Ежедневный обзор. 17 марта 2017.

• ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,1% до $51,7/барр., а российская нефть Urals - на 0,9% до $50,0/барр. Курс доллара снизился на 1,0% до 57,79 руб., курс евро - на 0,7% до 62,18 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,2% до 2381 п. Индекс РТС прибавил 3,2%, закрывшись на отметке 1096 п. Индекс ММВБ вырос на 1,1% до 2014 п.

• НЕФТЬ. Появляется первая конкретика по возможным действиям ОПЕК после окончания действия договоренностей. Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих вчера в интервью Bloomberg в очередной раз подтвердил готовность картеля сделать все необходимое для оздоровления отрасли. В частности, если в середине года запасы все еще будут оставаться выше среднего уровня за пять лет, то ОПЕК продлит соглашение.

• Вопрос продления сделки будет обсуждаться на встрече организации 25 мая. Сегодня состоится заседание комитета по контролю соглашений по сокращению добычи нефти ОПЕК и не ОПЕК.

• Сегодня вечером будут опубликованы данные Baker Hughes по буровым установкам в США. Сохранение высокой буровой активности несет существенные риски для балансировки нефтяного рынка.

• В РОССИИ. На заявления директора департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ И. Дмитриева об актуальности снижения ключевой ставки на ближайшем заседании 24 марта последовал комментарий с неожиданной стороны. Президент РФ В. Путин на форуме Российского союза промышленников и предпринимателей ответил: "Необоснованное и преждевременное снижение ставки может привести к инфляции и к ослаблению национальной валюты”.  Такой комментарий в очередной раз подчеркивает высокий уровень доверия к политике ЦБ, приверженности цели снижения и стабилизации инфляции. Это позволяет регулятору, даже при наличии бизнес лобби, заинтересованного в снижении уровня ставок, придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, сохраняя высокую реальную ставку. Поэтому даже при наличии хороших макроэкономических условий для смягчения ДКП уже в марте ЦБ может «сыграть» надежно, сохраняя ставку на прежнем уровне и повышая вероятность реализации своих целей в долгосрочной перспективе.

• В понедельник будет опубликован блок данных по экономике России в феврале, наиболее важными с точки зрения ЦБ будут цифры по доходам населения и обороту розничной торговли. Отрицательная динамика реальных доходов населения и снижение оборота розничной торговли – локальные факторы наравне с укреплением рубля, которые обеспечивают замедление инфляции.

• НАШИ ОЖИДАНИЯ. Вчера рубль существенно укрепился на общей волне позитива, хотя цены на нефть почти не изменились. Отклонение курса рубля от расчетных значений продолжает увеличиваться, национальная валюта существенно переоценена в сравнении с расчетными значениями по устоявшейся зависимости от нефтяных котировок (см. график).

Нефть торгуется на уровне $51,7/барр., но риски, связанные с нефтедобычей в США, которая уже превысила 9,1 млн барр. сутки, сохраняются. Вероятность  роста курса доллара в краткосрочной перспективе до 60 руб. снизилась, но сохраняется в среднесрочной и долгосрочной перспективе.