Ежедневный обзор. 18 апреля 2017.

· ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,9% до $55,4/барр., а российская нефть Urals - на 0,6% до $53,9/барр. Курс доллара снизился на 0,7% до 55,94 руб., курс евро - на 0,4% до 59,57 руб. Индекс S&P500 вырос на 0,9% до 2349 п. Индекс РТС прибавил 2,0%, закрывшись на отметке 1094 п. Индекс ММВБ вырос на 1,4% до 1943 п.　

· В МИРЕ. Ситуация на внешних рынках остается стабильной, американские фондовые индексы показали уверенный рост по итогам понедельника (S&P 500 +0,9%). Геополитические риски, связанные с ростом напряженности вокруг Сирии и Северной Кореи, снизились. Это подстегивает спрос на рискованные активы. На этой неделе основное влияние на рынок окажут данные по запасам нефти в США (от API во вторник ночью и от DOE в среду вечером), технический саммит ОПЕК в пятницу и первый тур голосования на президентских выборах во Франции в воскресенье. 　

· Вчерашнее заявление главы Минфина США Стива Мнучина о том, что политика сильного доллара благоприятна в долгосрочной перспективе, в моменте поддержало американскую валюту. Напомним, что в прошлый четверг Дональд Трамп в интервью WSJ заявил, что "слишком сильный" доллар уменьшает конкурентоспособность экспортной торговой сферы страны. При этом С. Мнучин согласен с президентом, отмечая краткосрочное негативное влияние “дорогого” доллара на экспортный потенциал. То есть большого противоречия между этими заявлениями нет. 　

· Согласно данным свежих опросов от OpinionWay среди 2168 респондентов, поддержка Марин Ле Пен в первом туре выборов президента Франции упала до 22% (-1 п.п.), рейтинг Эммануэля Макрона остался прежним - 22%. Фийон пользуется поддержкой 21% (+1 п.п.) избирателей, а Жан-Люк Меланшон - 18% (-1 п.п.). Опросы также показывают, что Эммануэль Макрон одержит победу над Марин Ле Пен во 2-м туре выборов с вероятностью 64%, а Фийон одержит победу над Ле Пен во 2-м туре с вероятностью 60%. Факт того, что 35-40% населения, судя по опросам, так и не определились с выбором, вносит некоторую интригу в исход этой предвыборной гонки. Второй тур голосования среди двух кандидатов состоится 7 мая.　

· НЕФТЬ. Объем добычи нефти в России по данным на 16 апреля сократился до 1,501 млн тонн/сутки, что соответствует 11 млн барр./сутки и снижению на 204 тыс. барр./сутки в сравнении с октябрем прошлого года (напомним, что плановый объем сокращения добычи РФ в рамках соглашения с ОПЕК – 300 тыс. барр./сутки). Саудовская Аравия, как мы уже писали ранее, не просто выполняет взятые на себя обязательства, но и даже превышает планы по сокращению добычи.　

· Тем временем производство нефти в США продолжает расти. Буровая активность остается высокой. В частности на прошлой неделе число активных буровых установок в стране выросло почти на 1% до 847 шт. По данным Управления энергетической информации (EIA) число пробуренных, но неоконченных скважин, с февраля по март выросло на 111 шт., а производство сланцевой нефти в мае вырастет на 124 тыс. барр./сутки. Увеличение добычи в США остается одним из основных рисков для рынка нефти даже в случае продления соглашения ОПЕК+.　

· В РОССИИ. Вчера Росстат опубликовал данные по промышленному производству в марте. В феврале в производственной сфере наблюдался спад (-2,7% г/г), вызванный в первую очередь календарными факторами. В марте рост восстановился, достигнув 0,8% г/г, что хуже ожиданий аналитиков, опрошенных Bloomberg (+1,1%). При этом в прошлом месяце календарный фактор оказывал, напротив, позитивное влияние, так как в этом марте было на один рабочий день больше чем в прошлом году. Рост в добыче полезных ископаемых был небольшим - +0,2% г/г, обрабатывающие производства прибавили больше - +1% г/г, но по итогам квартала объем производства в сфере обработки все равно сократился на 0,8% г/г. В целом рост промышленности за первый квартал составил незначительные 0,1%.　

· НАШИ ОЖИДАНИЯ. Апрельский сезон уплаты налогов в РФ начался со страховых взносов в понедельник (по нашим оценкам 550 млрд руб.), основная часть придется на 25 апреля, когда уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы (около 650 млрд руб.). Влияние налогового периода на курс рубля является спорным моментом, но в определенные моменты может оказывать поддержку национальной валюте.　

· Мы считаем текущие уровни привлекательными для покупок валюты на среднесрочную перспективу. Дополнительным фактором риска является исход президентских выборов во Франции.　

Причины возможного ослабления рубля: эффект от покупок валют Минфином, сезонное ослабление текущего счета платежного баланса, снижение цен на нефть в случае отказа от продления соглашения ОПЕК.