Ежедневный обзор. 19 апреля 2017.

· ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 0,8% до $54,9/барр., а российская нефть Urals - на 1,5% до $53,1/барр. Курс доллара вырос на 0,5% до 56,25 руб., курс евро - на 1,3% до 60,36 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,3% до 2342 п. Индекс РТС потерял 1,6%, закрывшись на отметке 1077 п. Индекс ММВБ снизился на 1,2% до 1920 п.　

· В МИРЕ. Опубликованные в прошлую пятницу относительно слабые данные по розничным продажам и инфляции в США ослабили веру рынка в ужесточение политики ФРС в соответствии с озвученными прогнозами, подразумевающими три повышения ставки в 2017 г. 　

· Сейчас рыночная оценка вероятности третьего повышения на заседании в декабре составляет 34,5%. Доходности 10-летних американских казначейских облигаций опустилась ниже 2,2%.　

· Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй объявила о проведении досрочных парламентских выборов 8 июня. Необходимость выборов Мэй объяснила тем, что в парламенте страны нет единства по вопросу выхода Великобритании из Европейского союза. Действиям правящей консервативной партии мешают оппозиционная лейбористская партия, партия либерал-демократов и Шотландская национальная партия. За выход из союза граждане страны проголосовали на референдуме в июне 2016 года. Сегодня в парламент должен быть внесен законопроект о досрочных выборах, его принятие потребует двух третей голосов. Реакция фунта была положительной, британская валюта по итогам вчерашних торгов прибавила против доллара более 1%.　

· НЕФТЬ. По оценке Американского Института Нефти (API) запасы нефти в США за неделю сократились на 0,8 млн барр. Сегодня вечером будут опубликованы официальные данные от Минэнерго США, опрошенные Bloomberg аналитики ожидают снижения запасов на 1,4 млн барр. Возможно, в этом году период снижения запасов начался немного раньше чем в прошлом, что станет позитивным фактором для рынка, так как вопрос большого объема накопленных запасов – одна из основных проблем, которую пытаются решить картель ОПЕК и другие страны, сокращая добычу. Нефть тем временем даже на фоне относительно позитивных данных остается ниже $55/барр.　

· В РОССИИ. Росстат вчера опубликовал блок макроэкономических данных по России в марте. Позитивные данные оказались по безработице, которая снизилась до 5,4% (5,6% в феврале) и остается на низком уровне. Хотя позитивность низкой безработицы для восстанавливающейся после кризиса экономики неоднозначна, так как нехватка свободной рабочей силы может стать ограничивающим фактором для экономического роста.　

· Динамика заработных плат и доходов населения остается слабой. Реальный рост зарплат в марте составил 1,5% г/г, оценка за февраль была пересмотрена с +1,3% г/г до +1% г/г. Снижение реальных располагаемых доходов населения стало не таким сильным - -2,5% г/г (-3,8% г/г в феврале). Сокращение располагаемых доходов оказывает ограничение на восстановление розничной торговли, оборот которой в сравнении с прошлым годом сократился на 0,4%.　

· Мы рассматриваем слабый потребительский спрос как один из основных факторов, обуславливающих наблюдаемое замедление инфляции. По оценкам ЦБ текущий рост реальных заработных плат пока не создает рисков ускорения инфляции.　

· НАШИ ОЖИДАНИЯ. Апрельский сезон уплаты налогов в РФ начался со страховых взносов в понедельник (по нашим оценкам 550 млрд руб.), основная часть придется на 25 апреля, когда уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы (около 650 млрд руб.). Влияние налогового периода на курс рубля является спорным моментом, но в определенные моменты может оказывать поддержку национальной валюте.　

· Мы считаем текущие уровни привлекательными для покупок валюты на среднесрочную перспективу. Дополнительным фактором риска является исход президентских выборов во Франции.　

Причины возможного ослабления рубля: эффект от покупок валют Минфином, сезонное ослабление текущего счета платежного баланса, снижение цен на нефть в случае отказа от продления соглашения ОПЕК.