Обзор российского рынка на 27 марта: международные резервы сократились на 5%

Рынок накануне

В ходе прошедшей сессии преобладал позитив. Основным его драйвером остается динамика на мировых площадках. Лидерами роста стали акции Полюса (PLZL:RX 11 047,50, +10,53%). Аутсайдерами оказались бумаги ЛСР (LSRG:RX 558,0, -3,29%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 77-79.

Новости рынка и компаний

Банк России сообщил о сокращении международных резервов. Из-за волатильности курсов, а также продаж запасы валютных активов падали самыми быстрыми темпами со времен предыдущего кризиса, а в абсолютном выражении уменьшились почти на $30 млрд. Мы не ожидаем ускорения темпов сокращения резервов и не видим угрозы для рейтинга. В настоящее время активы превышают долговые обязательства РФ. Риски пересмотра прогноза по рейтингу России сейчас умеренны, они ниже, чем для стран еврозоны из-за низкой долговой нагрузки и значительных резервов.

Инвестсообщество ждет результатов эмитентов за первый квартал. Правительство готовится предоставить отсрочку до 30 июня на публикацию консолидированных отчетов. Но отчитывающихся по МСФО эмитентов, чьи бумаги торгуются за рубежом, это не коснется. Из крупных игроков в ближайшее время ожидаем результатов Татнефти (TATN:RX 560, -0,39%) и Россетей (RTSI:RX 1,174, -0,27%). Выручка Россетей могла составить около 980 млрд руб., EBITDA — 330 млрд, прибыль — 125 млрд руб. Выплата дивидендов, скорее всего, будет отложена. Чистый долг компании превышает 380 млрд руб. Кризис в экономике грозит привести к сокращению потребления электроэнергии до 5%, поэтому энергокомпании будут осторожны в планировании и могут сократить выплаты акционерам.

Торговые идеи

ВТБ (VTBR:RX 0,0325, -0,91%). Спек. покупка. Капитализация обыкновенных акций банка упала до $5,6 млрд, он серьезно недооценен к капиталу, риски утраты которого на фоне системной значимости отсутствуют.

Ожидания

Ожидаем разнонаправленную динамику. Волатильность понемногу снижается, но остается на повышенном уровне. На предстоящей неделе не исключена новая волна коррекции. Ориентир для пары USD/RUB: диапазон 77,00-80,00. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2400-2550 пунктов.