Inverse Floater

Inverse Floater — это облигация или другой вид долговых обязательств, купонная ставка которых имеет обратную зависимость от Reference Rate. Инвесторы, использующие Inverse Floater, берут на себя риск потенциальной потери инвестиций из-за изменений процентных ставок.

Чтобы рассчитать купонную ставку для Inverse Floater, необходимо будет вычесть Reference Rate из фиксированной ставки по бумаге. Таким образом, при росте Reference Rate ставка купона снижается, поскольку ставка вычитается из суммы купонной выплаты. Более высокая процентная ставка означает, что вычитается больше и держателю облигации будут платить меньше. Точно так же, когда процентные ставки падают, купонная ставка увеличивается, потому что из ставки купона вычитается меньшая сумма.

Общая формула купонной ставки может быть выражена как:
Ставка купона = Фиксированная ставка — (Кредитное плечо x Reference Rate)

Кредитное плечо по купону — это коэффициент, на который ставка купона изменится при изменении базовой ставки на 100 базисных пунктов (б. п.).

Пример Inverse Floater
Типичный Inverse Floater может иметь срок погашения через 3 года, выплачивать проценты ежеквартально и включать плавающую ставку в размере 7% минус двойная трехмесячная ставка LIBOR. В этом случае при повышении LIBOR снижается ставка выплат по облигации. По таким бумагам обычно определяется нижний предел ставки купона, равный нулю.