Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Какие действия предпримет регулятор на заседании 20 марта? – консенсус-прогноз Cbonds

20 марта 2020 | Cbonds

Сегодня, 20 марта, состоится второе в этом году плановое заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. С 7 февраля, после снижения на 25 базисных пунктов, ключевая ставка находится на уровне 6% годовых. 

«Россия в состоянии пройти текущие потрясения лучше, чем многие другие страны. Российские государственные финансы находятся в достаточно хорошей форме для поглощения связанных с рецессией рисков, а объема Фонда национального благосостояния хватит для поддержания бюджетных расходов в течение как минимум пяти лет даже при цене нефти 20 долларов за баррель, ━ комментирует Софья Донец, экономист ИК «Ренессанс Капитал» по России и СНГ.  

Для ЦБ России сейчас самое подходящее время взять паузу и оставить ключевую процентную ставку без изменений на уровне 6% на заседании 20 марта в пятницу, после чего регулятор, скорее всего, продолжит умеренное ужесточение.  

Возможны, однако, сценарии, при которых мы увидим как дополнительное повышение ставки в случае дальнейшего снижения цен на нефть и ослабления рубля, так и напротив – дополнительное смягчение денежно-кредитной политики в случае ухудшения эпидемиологической ситуации в России в связи с распространением вируса COVID-19», – дополняет Софья Донец.

  «Динамика ключевой ставки – это главная интрига сейчас. Текущее ослабление рубля, способно лишь вернуть инфляцию к цели Банка России в 4%. Я бы оценивал влияние ослабления рубля не более чем в 1.5-2 п.п., причем это и исключительно краткосрочное влияние, которое не требует изменения процентной политики, – считает Егор Сусин, Начальник Центра разработки стратегий Газпромбанка, – повышение ставки в текущих условиях не видится необходимым и может приводить к дополнительной волатильности. 

Дополнительным фактором против повышения ставок выступает снижение внешних ставок, в общем-то премия ОФЗ с поправкой на риск (CDS) к UST остается достаточно высокой. Банк России уже реагировал на разовые факторы повышением ставки и после исчерпания эффекта от разовых факторов инфляция упала до 2%, значительно ниже целевых уровней. Учитывая этот опыт, я думаю пока повышения ставок все-таки не будет. Если мы увидим дальнейшее обострение ситуации и массовый отток рублевых депозитов в валюту – тогда может возникнуть необходимость повышения, сейчас этого нет».  

Владимир Тихомиров, главный экономист, BCS Global Markets, считает, что, если случатся панические распродажи и резкий рост давления на курс рубля, ЦБ может поднять ставку – причем вне графика заседаний. Пока он не ожидает такого шага, но, при реализации сценария низких цен на нефть, ставка на конец года, по его оценке, вырастет до 7.5%. При этом он ожидает постепенного укрепления рубля до уровня в 67-68 руб./долл на конец года.  

«В рамках поддержания финансовой стабильности Банк России может прибегнуть к повышению ключевой ставки с целью снизить стимулы к краткосрочному сбережению в иностранной валюте и не допустить валютизации депозитов, – комметрирует Дмитрий Куликов, заместитель директора группы суверенных рейтингов и прогнозирования, АКРА, – это может быть необходимо для снижения вероятности перелета валютным курсом фундаментальных уровней. Триггером для этого решения могут стать рост объема обменных операций с населением, сообщения о проблемах с ликвидностью у каких-то компаний либо банков, но в целом решение о повышении ставки может быть и упреждающим. Базовый сценарий для ближайшего заседания – сохранение ставки».  

«Обвал на рынке нефти и растущая эпидемия короновируса добавили новые факторы для макроэкономической ситуации в России. Поэтому мы думаем, что 20-го марта Центральный Банк возьмет паузу и оставит ставку без изменений. Потребуется несколько месяцев, чтобы оценить влияние этих факторов на мировые рынки, а также на инфляцию, курс рубля и экономический рост в России», – считает Денис Заболотнев, Head of Russia&CIS Sales, Sova Capital.  

«Мы не ожидаем экстренного повышения ключевой ставки ЦБ, т.к. ослабление рубля на 15-20% с начала года может ухудшить ожидания по ИПЦ на конец года лишь ограниченно – с 3.5-4% примерно до 4.5%, глобальные ЦБ снижают ставки, реальные ставки РФ на высоком уровне. При текущем курсе мы ожидаем лишь приостановку цикла снижения ставки», – комментирует Дмитрий Долгин, главный экономист по России и СНГ, ING Wholesale Banking Russia.

Организация: Группа компаний Cbonds

Полное название организацииООО "Сбондс.ру"
Страна рискаРоссия
Страна регистрацииРоссия
ОтрасльИнформационные и высокие технологии

Поделиться:

Похожие новости:
×