Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Fitch повысило рейтинг ВТБ Страхования до уровня «BBB», прогноз «Негативный»

15 августа 2013 | Fitch Ratings

Fitch Ratings повысило рейтинги ООО СК «ВТБ Страхование», Россия, (далее – «ВТБ Страхование»): рейтинг финансовой устойчивости страховщика («РФУ») по международной шкале с уровня «BBB-» до «BBB» и РФУ по национальной шкале с уровня «AA+(rus)» до «AAA(rus)». Прогноз по рейтингам – «Негативный».

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ

Fitch повысило рейтинги ВТБ Страхования до одного уровня с его 100-процентным собственником, Банком ВТБ («BBB»/прогноз «Негативный»). Данное рейтинговое действие отражает укрепление мнения агентства, что ВТБ Страхование является основной страховой структурой банка. Это мнение поддерживается растущим вкладом страховщика в чистый результат материнского банка и достижением страховой компанией целевых показателей, установленных материнским банком. «Негативный» прогноз по рейтингу ВТБ Страхования продолжает отражать прогноз по рейтингу Банка ВТБ.

Вклад ВТБ Страхования в консолидированную чистую прибыль Банка ВТБ существенно увеличился до 5,4% в 2012 г. по сравнению с 2,1% в 2011 г. При этом основная часть этого вклада приходится на долю прибыли от страховой деятельности (а не на инвестиционный или прочий доход).

Доходность страховщика на скорректированный собственный капитал (ROAE) улучшилась до 92% в 2012 г. по сравнению с 63% в 2011 г., исходя из отчетности страховой компании по МСФО. Андеррайтинговый результат у ВТБ Страхования оставался ключевым источником генерирования чистой прибыли. В то же время имело место некоторое ослабление комбинированного коэффициента у компании до 70% в 2012 г. по сравнению с 60% в 2011 г., вызванное коэффициентом убыточности. Отчетность за первое полугодие по российским стандартам указывает на лишь умеренное ухудшение комбинированного коэффициента до 67% в 1 полугодии 2013 г. относительно 65% в 1 полугодии 2012 г. Более значительные объемы бизнеса также способствовали более сильной прибыли.

Хотя степень, в которой страховщик будет оставаться прибыльным, в значительной мере зависит от Банка ВТБ, насколько понимает агентство, Банк ВТБ сознательно позволяет своей страховой дочерней компании вести страховую деятельность с низкими аквизиционными расходами в сравнении со средним уровнем таких расходов в российском страховом секторе. Агентство не ожидает изменения данной ситуации, по крайней мере в краткосрочной перспективе.

Банк ВТБ получал существенные дивиденды в размере 2,1 млрд. руб. в 2012 г. и 3 млрд. руб. в 2013 г. Страховая компания начала выплачивать дивиденды только после того, как была достигнута относительная зрелость ее портфеля и была продемонстрирована хорошая прибыльность в течение нескольких лет подряд. В 1 полугодии 2013 г. прибыль, оставшаяся после выплаты дивидендов, была направлена на увеличение акционерного капитала, что означает, что она не сможет быть использована позднее для выплаты дивидендов.

Выплата дивидендов и динамичный рост объемов бизнеса ослабили капитализацию ВТБ Страхования, как по оценкам Fitch с корректировкой на риск, так и на регулятивной основе. В то же время агентство считает, что Банк ВТБ предоставит поддержку страховой компании в случае необходимости.

Согласно отчетности ВТБ Страхование имело сильный андеррайтинговый результат в 2012 г. в контексте очень быстрого роста объемов бизнеса (170%). Такой рост позволил компании впервые войти в десятку крупнейших страховщиков в России по объему собранных премий.

Улучшение доли рынка ВТБ Страхования по новому бизнесу приблизительно наполовину было обусловлено одним крупным договором, подписанным в 2012 г. Договор на сумму 8,2 млрд. руб. по страхованию от несчастного случая с МВД РФ был фактически подписан на обязательных условиях, установленных правительством и министерством, и страховщик имеет ограниченный контроль над андеррайтингом и урегулированием убытков. Fitch не имеет информации об уровне коэффициента убыточности по данному конкретному договору, но понимает, что он был ключевым фактором ухудшения коэффициента убыточности у страховщика до 56% в 2012 г. (2011 г.: 36%).

Договор был продлен в 2013 г. Fitch ожидает, что коэффициент убыточности по данному договору может ухудшиться в 2013 г. ввиду неблагоприятных изменений условий, внесенных министерством. В то же время ожидаемое уменьшение веса договора в общем объеме собранных премий у страховщика до 30% в 2013 г. по сравнению с 37% в 2012 г. может частично снизить давление на его общий андеррайтинговый результат.

В то время как продление данного договора влияет на рыночную долю страховщика, он, как представляется, не оказывает существенного воздействия на способность компании влиять на ценообразование в своем ключевом сегменте банкострахования, и, как следствие, в случае его непродления, это вряд ли негативно скажется на чистой прибыли страховщика.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ

Рейтинги ВТБ Страхования продолжат находиться на одном уровне с рейтингами Банка ВТБ.

Понижение рейтингов возможно, если Fitch посчитает, что ВТБ Страхование стало иметь меньшую значимость для группы. Такое изменение мнения может произойти в случае невыполнения страховой компанией ожиданий материнского банка по ключевым стратегическим целевым показателям.

Организация: ВТБ Страхование

Полное название организацииОбщество с ограниченной ответственностью Страховая компания «ВТБ Страхование»
Страна рискаРоссия
Страна регистрацииРоссия
ОтрасльФинансовые институты

Поделиться:

Похожие новости:
×