Вы находитесь в режиме подсказок Выключить

Утренний обзор. Перспективы сентябрьского повышения ставки становятся более призрачными

По итогам торгов 17 июня индекс ММВБ снизился на 0,25% до 1664,66, а RTS на 1,2% до 966,55. Российский рынок провел еще один день с низкой активностью и волатильностью. Похоже, что II квартал будет менее успешным для прибыли бумаг Московской биржи, хотя в среду они подросли на 2,49%. Больших идей на московской площадке нет, но ряд локальных историй стоит упоминания. «Ростелеком» (-1,81%) продолжают корректироваться после обнадеживающего старта недели. Вероятно, что Сергей Иванов в качестве главы Совета директоров не устраивает инвесторов. «ИРАО» (+5,2%) вызывает интерес в связи с поставками электричества в соседние страны на Дальнем Востоке. Агентство Moody’s подтвердило рейтинги пяти российских банков и присвоило рейтинги еще 23 финансовым организациям. Росстат сообщил, что на прошлой неделе инфляция в России вернулась к темпам 0,1% за неделю.

Безусловно, главным событием дня должно было стать решение ФРС по ставке. Само решение сохранило прежние параметры монетарной политики, а вот содержание прогнозов и итогового заявления оказались неожиданными. Во-первых, ФРС снизила прогноз по росту экономики США до 1,8% в текущем и 2% в следующем году по сравнению с прежними цифрами 2,3% и 2,7%. Соответственно, столь резкие изменения в ожиданиях говорят о возможном более мягком подходе к вопросу повышения ставки. В самом заявлении слишком много неопределенности в виде слов «некоторые», «относительные», незначительные» и тому подобное. Если в первом квартале экономика стагнировала, то с апреля ФРС стала получать сигналы о скромном росте. Отмечается слабость в инвестировании средств в основные фонды, а также в экспорте. Инфляция в краткосрочной перспективе оценивается сдержанной, но в ФРС надеются, что в среднесрочной она продолжит двигаться к целевому показателю в 2%. Естественно, что Федрезерв продолжит работать над вопросами максимальной занятости, пока индикаторы не скажут, что цель достигнута. В ФРС рассчитывают, что эффект низкой цены на нефть постепенно сойдет на нет и темпы инфляции повысятся. Кстати, еще одним пунктом неопределенности стало упоминание о ситуации на международных рынках, что также повлияет на принятие решения по ставке в будущем. В любом случае, если итоговое заявление говорит нам о том, что условия еще не сложились для повышения ставки, а при этом ФРС может сохранять свою мягкую политику какое-то время, то перспективы сентябрьского повышения также становятся более призрачными. Естественно, что «мягкий» Федрезерв спровоцировал ослабление доллара и покупку риска. На пресс-конференции Джанет Йеллен попыталась сказать, что повышение ставки будет постепенным, но рынок уже усвоил, что ФРС пытается смягчить риторику. В 2016 году ставка ожидается на уровне 1,625% вместо прежних 1,875%. Индекс «страха или VIX упал на 2,1% до 14,50, что говорит о низкой обеспокоенности инвесторов. Бумаги транспортно-посылочной FedEx (-3%) часто рассматриваются в качестве индикатора здоровья американской экономики. Компания отчиталась хуже ожиданий как по прибыли, так и по выручке. Если же говорить о больших бумагах, то: Apple потерял 0,24%, Intel вырос на 1,0%, General Electric на 0,18%, Bank of America снизился на 1,03%, ,Alcoa на 0,5%. В итоге, DJIA укрепился на 0,17% до 17935,74, S&P 500 на 0,2% до 2100,44.

Китайский рынок начал день со снижения, хотя накануне Shanghai Composite смог ликвидировать дневные потери и завершил день в плюсе. Однако четверг стал большим днем IPO. Между тем, в среду объем маржинальных позиций достиг нового рекорда в 1,48 трлн юаней. Осторожность ФРС привела к тому, что иена заметно укрепилась, чем оказала давление на бумаги японских экспортеров. В Индии рынок, напротив, возрадовался нерешительности Федрезерва. К 8:55 (мск) Nikkei 225 упал на 1,07% до 20003,23, Shanghai Composite на 1,01% до 4917,902.

Нефть накануне оказалась между двух огней. Статистика по запасам показала их рост на терминале в Кушинге, хотя общий показатель снизился. При этом импорт нефти поднялся до 7,1 млн барр. в сутки или на 444 тыс. барр. выше предыдущей недели. В целом, запасы упали на 2,7 млн барр. до 467,9 млн барр. Запасы бензина увеличились на 0,5 млн барр., а дистиллятов на 0,1 млн барр. Средний показатель спроса составил: 19,7 млн барр. нефти в сутки (+5,2% за год), 9,4 млн барр. бензина в сутки (+3,3% за год), а также 3,9 млн барр. дистиллятов в сутки (-2,1% за год). Однако обратим внимание и на другие события: в Китае цены на недвижимость упали в 41 из 70 городов в мае по сравнению с 47 из 70 в апреле. К 9:10 (мск) Brent подешевел на 0,33% до $63,66, WTI на 0,46% до $60,05, золото подорожало на 0,93% до $1187,8, медь на 1,19% до $5809,2.

Фьючерс на индекс доллара снижался на 0,15% до 94,33. Сырьевые валюты преимущественно демонстрировали низкую волатильность, кроме NZD, который слабел на 0,4% против USD. К 9:10 (мск) пара EUR/USD прибавил 0,14% до $1,136, USD/JPY потерял 0,36% до 122,96. Фьючерс на S&P 500 упал на 0,25%.

Сегодня в 10:30 (мск) была опубликована ставка Национального банка Швейцарии, в 11:00 (мск) – решение Банка Норвегии по ставке, в 15:30 (мск) выйдет инфляция в США и первичные обращения за пособием по безработице, в 17:00 (мск) – индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Кроме того, в четверг состоится встреча министров финансов стран еврозоны, где, естественно, пойдет речь о Греции. Однако прорывов может и не быть, так как кредиторы не высказывают готовность к этому. Российский рынок начнет день в плюсе, но поводов для устойчивого роста мало. Нефть торгуется в минусе, да и эффект от «мягкого» ФРС также снижается.

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»

откройте для себя самую полную базу данных

800 000

облигаций по всему миру

Более 400

источников цен

80 000

акций

9 000

ETF

отслеживайте свое портфолио наиболее эффективным способом

  • поиск облигаций
  • Watchlist
  • Надстройка Excel
Необходимо зарегистрироваться для получения доступа.
***