Ежедневный комментарий по рынку облигаций 06 августа 2015 г

Вчера долговой рынок завершил день разнонаправленно. Отсутствие факторов спроса и сезонная составляющая, которая характеризуется низкими торговыми оборотами, оказывают основное влияние на движение большинства бумаг. Учитывая, что стоимость облигаций в отдельных эшелонах завышена по отношению к их кредитным профилям или международным рейтингам, дальнейшее снижение кривых доходности выглядит избыточным.

Вместе с тем сохраняются риски сокращения темпов смягчения денежной политики ЦБ РФ, связанные с неопределенной конъюнктурой валютных и сырьевых площадок. Одной из ключевых тем ближайшего времени будут действия ФРС по ужесточению монетарной политики. Мы пока не рекомендуем совершать покупки государственных и корпоративных облигаций. По нашим наблюдениям, просматривается промежуточная коррекция, когда инвесторы, сокращая позиции в облигациях, дают покупателям премию в доходности. В результате отдельные выпуски реального и финансового сегментов показывают колебания цен, что приводит к движению доходностей в рамках 50–100 б.п.

Читать полностью: http://quote.rbc.ru/comments/2015/08/06/34413769.html