Moody\'s понизило рейтинг Yuzhou: движение цен облигаций представляется чрезмерным
23 марта 2021 г. Moody’s понизило рейтинг Yuzhou с «Ba3» до «B1» и присвоило ему «негативный» прогноз. Рейтинговому действию предшествовало выпущенное компанией 21 марта предупреждение о прибыли, в котором Yuzhou отметила, что задержка ввода некоторых проектов приведет к отсрочке в признании части выручки на один-два года. Реакция со стороны облигаций была крайне негативной; вероятно, ее усугубили неподтвержденные рыночные слухи. К концу дня 26 марта доходности бумаг поднялись на ~530-1 000 б. п. относительно закрытия пятницы. Мы не можем сделать обоснованное суждение относительно того, правильно ли цены отреагировали на слухи, однако анализ, основанный на фактах, указывает на то, что ценовое действие было слишком негативным и что это может стать привлекательной возможностью покупки для инвесторов, готовых взять на себя риск. |