Методология Fitch: взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней компаний

19 июня 2007 г. Fitch Ratings опубликовало отчет, в котором рассматривается подход агентства к присвоению рейтингов эмитентам в составе группы компаний. Понимание различных аспектов взаимоотношений между материнской компанией и дочерними структурами имеет решающее значение для определения вероятности дефолта каждой из таких компаний. Проведение анализа является непростой задачей из-за необходимости учета целого ряда факторов, таких как юрисдикция, корпоративная структура, внутренние нормативные документы компаний, документация по кредитам, степень интеграции между компаниями и стратегическая значимость каждой из дочерних компаний. В опубликованном отчете описывается методология, применяемая Fitch при присвоении рейтингов дефолта эмитента («РДЭ») промышленным компаниям, связанным взаимоотношениями «материнская структура – дочерняя компания». Также рассматриваются соображения, которыми руководствуется Fitch при оценке юридических, операционных и стратегических связей, которые могут обусловливать взаимосвязь между РДЭ двух или более компаний. Данные соображения в отчете разделены на пять шагов и помогают Fitch определить, в каких случаях следует присваивать рейтинги материнской и дочерней компаниям на одном уровне, а в каких исходя из их самостоятельной кредитоспособности как отдельно взятых структур. В отчете приведены графическая схема проведения анализа, возможные примеры присвоения РДЭ, а также рассматриваются конкретные ситуации, имевшие место в прошлом. Полный текст отчета «Взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней компаний. Подход Fitch к присвоению рейтингов компаниям в составе группы компаний» представлен на интернет-сайте агентства