Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
ИНФОРМАЦИОННАЯ СРЕДА ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ИНВЕСТОРОВ
  • Полное покрытие мировых рынков облигаций и акций
  • Свыше 20 000 индексов по рынкам акций, облигаций, товарному рынку и макроэкономике
  • Рейтинги всех глобальных и страновых рейтинговых агентств
  • Отчетность эмитентов по МСФО и локальным стандартам
  • Высокая скорость работы, интуитивный интерфейс, отличные графические возможности
  • Доступ через сайт, мобильное приложение, надстройку для MS Excel
  • Надежные источники данных
  • Расширенные возможности поиска и отслеживания динамики финансовых инструментов

Российским заемщикам предстоит погасить задолженность в $27,3 млрд - Уралсиб

30 сентября 2008 AK&M
По оценке УРАЛСИБа, в ближайшие четыре месяца, то есть с октября 2008г. по январь 2009г., российским корпоративным заемщикам предстоит погасить задолженность в размере US$27,3 млрд (при этом пики погашения приходятся на декабрь 2008 г. и март 2009 г.). Эта сумма невелика, однако ее выплата может быть осложнена тем обстоятельством, что в течение большей части указанного периода публичный рынок ценных бумаг, по-видимому, останется недоступным для заемщиков. Мы придерживаемся мнения, что рынок синдицированных кредитов будет по-прежнему открыт для ряда крупнейших российских компаний, особенно тех, которые удовлетворяют следующим критериям: а) участие иностранного капитала, b) ориентация на экспорт и c) контроль над крупными денежными потоками на российском рынке.

При развитии событий по пессимистическому сценарию, в рамках которого иностранные банки снизят кредитные лимиты для России в целом, а рефинансирование будет возможно только при помощи открытых ранее кредитных линий, общий спрос на рублевую ликвидность со стороны заемщиков высокого и среднего кредитного качества может в ближайшие несколько месяцев достигнуть около US$10 млрд. По состоянию на середину сентября объем временно свободных средств на счетах Федерального казначейства был достаточным для удовлетворения потребностей всех российских корпоративных заемщиков в рефинансировании – при условии, что Минфин разрешит использовать эти средства для рефинансирования долга, передав их крупнейшим российским государственными банкам (Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку) для выдачи кредитов компаниям.

Эмитенты рублевых облигаций испытают сильное давление, но риски массовых дефолтов остаются низкими. У нас почти нет сомнений, что российские банки предоставят средства для рефинансирования долга компаниям, располагающим значительным объемом основных средств и товарно-материальных запасов, однако прочие корпоративные заемщики могут стать объектами поглощения или обанкротятся. По нашей оценке, совокупный объем долговых обязательств, по которым наиболее высок риск дефолта, составляет около US$300–500 млн.

Наибольший объем погашения (около US$14 млрд) в следующие четыре месяца приходится на банковский и финансовый сектор. В свете кризиса доверия, охватившего в последнее время российскую банковскую систему вследствие убытков, понесенных рядом финансовых агентов из-за недавних технических дефолтов по облигациям и резкого падения рынка акций, мы отдельно рассмотрели вопрос о рефинансировании оптовых обязательств российских банков. Мы считаем, что наиболее вероятным сценарием развития событий является консолидация банковской системы РФ, при которой крупные банки станут выкупать более мелкие (представляющих для них стратегический интерес), а малые банки будут сливаться друг с другом. Кроме того, нам представляется, что все большую роль для малых банков будет играть рефинансирование в ЦБ под залог кредитных портфелей.

Другие новости компании