Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
ИНФОРМАЦИОННАЯ СРЕДА ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ИНВЕСТОРОВ
  • Полное покрытие мировых рынков облигаций и акций
  • Свыше 20 000 индексов по рынкам акций, облигаций, товарному рынку и макроэкономике
  • Рейтинги всех глобальных и страновых рейтинговых агентств
  • Отчетность эмитентов по МСФО и локальным стандартам
  • Высокая скорость работы, интуитивный интерфейс, отличные графические возможности
  • Доступ через сайт, мобильное приложение, надстройку для MS Excel
  • Надежные источники данных
  • Расширенные возможности поиска и отслеживания динамики финансовых инструментов

Standard & Poor's: Различные изменения в рейтингах 11 европейских сделок секьюритизации после понижения суверенного рейтинга России по обязательствам в иностранной валюте

10 декабря 2008
9 декабря 2008 г. Рейтинговая служба Standard & Poor's приняла ряд решений по рейтингам 25 траншей ценных бумаг, выпущенных в Европе в рамках 11 сделок секьюритизации, — после понижения суверенного рейтинга России по обязательствам в иностранной валюте с «ВВВ+/Негативный/А-2» до «ВВВ/Негативный/А-3», а также оценки риска перевода и конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков (Transfer and Convertibility — T&C) — с «ВВВ+» до «ВВВ» (см. рейтинг-лист по 11 затронутым сделкам).

Понижение рейтинга Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте обусловлено рисками, связанными с резким сокращением внешних портфельных инвестиций и других инвестиционных потоков, что привело к росту издержек и проблемам с привлечением средств, необходимых для удовлетворения потребностей страны во внешнем финансировании.

Понижение рейтинга Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте влияет на допущения о вероятности дефолта и уровне возмещения долга после дефолта, которые используются в нашем анализе выпускаемых в России ценных бумаг, обеспеченных ипотечными и другими активами, на предмет их кредитного качества и генерируемых денежных потоков.

Таким образом, в результате этого рейтингового действия мы:

• понизили рейтинги пяти траншей с «ВВВ+» до «ВВВ». Данное решение отражает изменение нашей оценки вероятности того, что дефолт национального правительства помешает своевременной выплате процентов и полному погашению основной суммы долга по этим траншам;
• поместили рейтинги 16 траншей в список CreditWatch («рейтинги на пересмотре») с негативным прогнозом. Рейтинги могут быть выведены из этого списка после того, как мы пересмотрим свои допущения о вероятности дефолта и уровне возмещения долга после дефолта, которые должны соответствовать изменившемуся, более низкому уровню суверенных рейтингов;
• понизили с «ВВВ+» до «ВВВ» рейтинги облигаций классов А1 и А2, выпущенных Gazprombank Mortgage Funding 2 S.A. Между тем эти же облигации, а также классы В и С, выпущенные Gazprombank Mortgage Funding 2 S.A., остаются в списке CreditWatch, куда они были помещены 17 сентября 2008 г. после изменения рейтингов холдинга Lehman Brothers Holdings Inc. и связанных с ним организаций (Lehman). Lehman являлся партнером по свопу и поставщиком ликвидности;
• подтвердили долгосрочный рейтинг по национальной шкале облигаций класса А, выпущенных KIT Ipoteka Ltd., на уровне «ruAAA».

При первичном кредитном анализе всех указанных сделок, затронутых понижением суверенного рейтинга Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте, мы не считали нужным измерять и учитывать риск T&C, поскольку самый высокий рейтинг по облигациям, как правило, совпадал с оценкой T&C на момент закрытия сделки или был ниже ее. Недавнее понижение оценки T&C означает, что при уровне стрессов, соответствующих сценариям, составляемым для рейтинговых категорий выше «ВВВ», получение средств, необходимых для платежей по облигациям, номинированным в евро или долларах, представляется маловероятным.



Соответствующий пресс-релиз, опубликован 8 декабря 2008 г. под заголовком «Долгосрочный кредитный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте понижен до «ВВВ» вследствие рисков, связанных с оттоком капитала; прогноз — «Негативный» на сайте RatingsDirect, который предоставляет информацию по кредитным рейтингам, а также аналитические и справочные данные Standard & Poor\\\'s в режиме реального времени.
Рейтинг-лист


Эмитент, характеристика, стоимость выпуска, класс (серия) ценных бумаг Рейтинг
Стал Был
Пониженные рейтинги
Russian Car Loans No.1 S.A.
приоритетные обеспеченные активами облигации с плавающей ставкой, 220 млн евро
А


ВВВ


ВВВ+
RUSSIAN CONSUMER FINANCE No. 1 S.A.
приоритетные обеспеченные активами облигации с плавающей ставкой, 300 млн евро
A


ВВВ


ВВВ+
Dali Capital PLC
облигации с фиксированной и плавающей процентными ставками, обеспеченные ипотечными активами, серий 2006-30 2006-31 и 2006-32, 140,9 млн евро и 864 млн руб. (облигации Газпромбанка, обеспеченные ипотечными активами, серии 2006-1)
A 2006-30





ВВВ





ВВВ+
RUMBA S.A.
облигации с фиксированной процентной ставкой, обеспеченные ипотечными активами, 6,05 млрд руб.
A


ВВВ


ВВВ+
KIT Ipoteka Ltd.
облигации с фиксированной процентной ставкой, обеспеченные ипотечными активами, 4,75 млрд. руб., и субординированные облигации, не имеющие рейтинга, 130 млн руб.
A




ВВВ




ВВВ+
Рейтинги, пониженные и оставленные в списке CreditWatch с негативным прогнозом
Gazprombank Mortgage Funding 2 S.A.
Облигации с плавающей и фиксированной процентными ставками, обеспеченные ипотечными активами, 147 млн евро и 2082,8 млн руб. (облигации Газпромбанка, обеспеченные ипотечными активами, серии 2007-1) A1

А2






BBB/CW Негативный BBB/CW Негативный





BBB+/CW Негативный BBB+/CW Негативный
Рейтинги, помещенные в список CreditWatch с негативным прогнозом
LADA Car Loan Finance No. 1 Ltd.
Старший рублевый транш (до 2,73 млрд руб.) и мезонинный рублевый транш (до 245 млн руб.)
Старший

Мезонинный


BBB/CW Негативный
BB/CW Негативный


ВВВ

ВВ
Russian Car Loans No.1 S.A.
приоритетные обеспеченные активами облигации с плавающей ставкой, 220 млн евро
В

С



BBB/CW Негативный
BB/CW Негативный


ВВВ

ВВ
RUSSIAN CONSUMER FINANCE No. 1 S.A.
приоритетные обеспеченные активами облигации с плавающей ставкой, 300 млн евро
В

С


BB-/CW Негативный
BB-CW Негативный


ВВ-

ВВ-
Russian Structured Consumer Credit No. 1 S.A.
облигации с плавающей ставкой, 7,2 млрд руб.
A

BBB/CW Негативный

ВВВ

Taganka Car Loan Finance PLC
обеспеченные активами облигации с плавающей ставкой серии 2006-1, 430,025 млн долл.
B

С


BBB/CW Негативный
BB/CW Негативный


ВВВ

ВВ
Russian Factoring no.1 S.A.
Старший и мезонинный транши облигаций, 5,3 млрд руб.
Старший

Мезонинный


BBB/CW Негативный
BB/CW Негативный


ВВВ

ВВ

Russian Factoring no.2 S.A.
Старший и мезонинный транши облигаций, 3,325 млрд руб.
Старший

Мезонинный



BBB/CW Негативный
BB/CW Негативный



ВВВ

ВВ
Dali Capital PLC
облигации с фиксированной и плавающей процентными ставками, обеспеченные ипотечными активами, серий 2006-30 2006-31 и 2006-32, 140,9 млн евро и 864 млн руб. (облигации Газпромбанка, обеспеченные ипотечными активами, серии 2006-1)
B 2006-31

С 2006-32





BB/CW Негативный
B/CW Негативный





ВВ

В
RUMBA S.A.
облигации с фиксированной ставкой, обеспеченные ипотечными активами, 6,05 млрд руб.
В


BB/CW Негативный


ВВ
Рейтинги, остающиеся в списке CreditWatch
Gazprombank Mortgage Funding 2 S.A.
Облигации с плавающей и фиксированной процентными ставками, обеспеченные ипотечными активами, 147 млн евро и 2082,8 млн руб. (облигации Газпромбанка, обеспеченные ипотечными активами, серии 2007-1)
В

С






BBB-/CW Негативный
ВВ-/CW Негативный
Подтвержденные рейтинги
KIT Ipoteka Ltd.
облигации с фиксированной процентной ставкой, обеспеченные ипотечными активами, 4,75 млрд. руб., и субординированные облигации, не имеющие рейтинга, 130 млн руб.
Суб. Облигации
А





ruAAA

  • Статус
    Досрочно погашена
  • Страна риска
    Россия
  • Погашение (оферта)
    *** (***)
  • Объем
    4 750 000 000 RUB
  • М/S&P/F
    — / — / —

Другие новости компании