Доходность ОФЗ-26204: среднесрочный тренд завершает разворот вверх - Газпромбанк

Комментарий Газпромбанка: В аналитическом материале от 18 марта 2013 г., озаглавленном как «Доходность ОФЗ-26207: среднесрочный «бычий» тренд ускоряется», мы начали технический анализ российских облигаций федерального займа с длинного конца кривой доходности ОФЗ, где среди инвесторов доминируют нерезиденты. Настоящая работа посвящена исследованию трендов и циклов, господствующих на коротком конце кривой доходности ОФЗ, в частности, в ОФЗ-26204, где среди покупателей – в основном резиденты. В результате проведенного анализа мы рекомендуем временно ПРОДАВАТЬ ОФЗ-26204 (закрывать «лонги») по текущим рыночным котировкам (в момент написания отчета – 6,40%) или на откате в диапазоне доходностей 6,20-6,23%. Однако в последнем случае длинные позиции не могут быть гарантированно закрыты. По нашим оценкам, среднесрочная техническая цель по доходности ОФЗ-26204 лежит в диапазоне 6,62-6,97%, где могут сформироваться благоприятные возможности для покупок данных облигаций. В настоящее время среднесрочный тренд в доходности ОФЗ-26204 завершает разворот вверх, о чем говорит повышательный кроссинг медленной адаптивной линии тренда SATL и трендового индикатора RSTL в верхней части Диаграммы 2. Начиная с завтрашнего дня, тренд можно рассматривать как восходящий. Медленный опережающий индикатор STLM в средней части Диаграммы 2 продолжает расти на положительной территории, что указывает на ускорение нового «бычьего» тренда доходности ОФЗ-26204. С позиции графического технического анализа доходность ОФЗ-26204 «пробивает» снизу долгосрочную нисходящую линию тренда на Диаграмме 1, что подтверждает начало нового восходящего тренда в доходности данного выпуска облигации. Поскольку новая восходящая тенденция на рынке ОФЗ-26204 ускоряется вверх, с позиции технического анализа у нас есть основания полагать, что доходность бумаги продолжит расти и достигнет диапазона 6,62-6,97%, лежащего между 23,6%-ным и 38,2%-ным уровнями коррекции Фибоначчи на предшествующее падение от 8,47% до 6,05%. В тенденциях, выявленных на рынке рублёвых облигаций федерального займа, наблюдается временной лаг немногим более месяца: продажи, которые начались на длинном конце кривой доходности ОФЗ в середине января 2013 г. со стороны нерезидентов, «докатились» до её короткого конца только в конце февраля 2013 г.

• Статус
  В обращении
• Страна риска
  Россия
• Погашение (оферта)
  *** (***)
• Объем
  350 000 000 000 RUB
• М/S&P/F
  — / — / —