Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
ИНФОРМАЦИОННАЯ СРЕДА ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ИНВЕСТОРОВ
  • Полное покрытие мировых рынков облигаций и акций
  • Свыше 20 000 индексов по рынкам акций, облигаций, товарному рынку и макроэкономике
  • Рейтинги всех глобальных и страновых рейтинговых агентств
  • Отчетность эмитентов по МСФО и локальным стандартам
  • Высокая скорость работы, интуитивный интерфейс, отличные графические возможности
  • Доступ через сайт, мобильное приложение, надстройку для MS Excel
  • Надежные источники данных
  • Расширенные возможности поиска и отслеживания динамики финансовых инструментов

На рынке Forex в первые апрельские дни могут преобладать коррекционные настроения, которые вряд ли помогут рублю

2 апреля 2013
Комментарий Промсвязьбанка:

Американская валюта по результатам марта выполнила практически все наши цели по росту против многих своих конкурентов, за исключением австралийского доллара, который укрепился за месяц на 1,76% в ответ на сохранение «паузы» Австралийским ЦБ в процессе снижения ставки, 3% уровень которой позволяет ожидать её снижения в случае ухудшения экономических перспектив. Не исключено, что после достижения в апреле австралийским долларом отметки в 1,0520 в паре с валютой США начнутся его продажи, в том числе из-за китайских рисков, которые, как мы полагаем, могут обостриться до конца I полугодия 2013 г. В связи с этим мы продолжаем ожидать снижение австралийской валюты на паритет против доллара США.

Заметим, что американский доллар постепенно переходит из валюты фондирования в валюту страны, с растущей экономикой, что и толкает «американца» вверх. Улучшение макроэкономической ситуации (об это свидетельствовали комментарии представителей ФРС и опубликованная статистика) в краткосрочной и долгосрочной перспективах будут привлекать в страну новые инвестиции, в том числе за счет возвращения денег ранее выведенных из Штатов в свете экономического кризиса. Снижение зависимости страны от импорта энергоносителей, способствующее улучшению показателей торгового баланса, также благоприятно сказывается на позициях «американца». Секвестр бюджета, который допустили американские политики можно также рассматривать, как позитивный шаг, который свидетельствует о желании страны снижать расходы, а значит опасения инвесторов касательно того, что нет предела растущему долгу США, могут ослабнуть. Ко всему прочему, нестабильная геополитическая ситуация также может поддерживать «американца». Расширенный индекс доллара (Broad Index) с использованием валют двадцати шести стран, торговые отношения Соединенных Штатов с которыми можно считать достаточно активными, обновил в марте максимумы с осени 2010 г, поднявшись до 76,51. Однако результаты последнего заседания ФРС США позволили инвесторам вернуться к продажам доллара, которые могут сохраниться в начале апреля. При этом в среднесрочной перспективе интерес к доллару в свете уже перечисленных факторов, а также возможной смены тона ФРС может сохраниться. Причем для того чтобы оценить потенциал для роста доллара напомним, что в 2000 г. значение его индекса повышалось до 113,098 п., что примерно на 30% выше текущих.

Что касается политики американского регулятора, то ужесточение монетарной политики, как мы полагаем, может начаться и раньше, чем инфляция или уровень безработицы достигнут своих целевых отметок, поскольку отправным моментом для ФРС могут стать рынки активов, где отмечается формирование «пузырей». Так, индекс высокодоходных бондов США IBOXX обновил накануне очередные исторические максимумы, протестировав отметку 218,33 п., что выше уровней начал года на 2%. При этом на этом фоне отмечались продажи бумаг с наивысшем рейтингом - по расчетам Moody’s доходность корпоративных бондов с рейтингом «AAA» выросла с начала года с 3,6% до 3,9%. В связи с этим вспоминаются слова члена Совета управляющих ФРС Дж.Стейна, который отметил, что некоторые кредитные рынки показывают признаки перегрева, а инвесторы берут на себя больше рисков, чем следует, из-за политики низких ставок, которую проводит ФРС.

Между тем, европейская валюта выполнила сполна наших цели по её движению в паре с долларом до 1,29 в марте, протестировав отметку 1,2751, встретив в ее районе сильное техническое сопротивление, позволившее паре EURUSD вернуться к росту. Продажи евро в прошлом месяце были вызваны в первую очередь ожиданиями снижения ставок, в поддержку которых выступали подчас не самые благоприятные данные по еврозоне, а также кипрские риски, спровоцировавшие накануне на денежном рынке рост коротких ставок (до месяца). В том числе, крайне чувствительная к изменениям конъюнктуры на рынке ставка EONIA подскочила в четверг до максимальных отметок текущего года – до 0,112%, с 0,067%. При этом 12-месячный Euribor вернулся к своим историческим минимумам, опустившись накануне до 0,4278%. Такое поведение кривой свидетельствует об ожидании снижения ставок ЕЦБ уже в ближайшие месяцы, тогда как рост коротких ставок может быть связан с кипрскими проблемами.

Что касается технической картины для пары EURUSD, то она складывается таким образом, что если европейский Банк на текущей неделе по итогам своего заседания воздержится от снижения ставок, тогда в этом случае наметившаяся коррекция может позволить паре повыситься до 1,2950 или 1,32. Однако в текущем году, с учетом высокой вероятности снижения ставок ЕЦБ вкупе с крайне нестабильной политической ситуацией в регионе, а также вероятного более значительного повышения курса доллара, как валюты страны с растущей экономикой, не исключаем снижения пары до конца года до 1,21. При этом в апреле пара EURUSD может изменяться в широком диапазоне 1,2650-1,32.

Торги в Азии.
Сегодня азиатские рынки акций пребывали на отрицательной территории во многом из-за обострения геополитических рисков на корейском полуострове и решения китайских властей принять новые меры в отношении рынка недвижимости. В частности, в Пекине неженатые или незамужние люди смогут купить лишь один жилой объект. В городе также вырастет первоначальный взнос на покупку жилья, а продажи недвижимости будут облагаться налогом на капитал в 20%. В результате, пара USDJPY пробив линию восходящего тренда, опустилась до 93,45, тогда как пара EURUSD сформировывала для себя технически важную картину, которая может позволить ей вернуться к росту от текущих 1,28, с первой целью движения до 1,2880.

События дня.
Сегодня большинство европейских рынков закрыто, в то время как американские инвесторы возвращаются с пасхальных выходных. В целом день будет не богат на события, за исключением публикации в США макроданных, в том числе индекса деловой активности ISM в промышленности и расходов на строительство.

Российский валютный рынок.
Для рубля март оказался довольно негативным из-за значительного ухудшения внешнего фона, а также возросших рисков снижения ставок Банком России в ответ на ухудшающейся макроэкономической обстановки в РФ. В частности, промпроизводство на протяжении последних двух месяцев демонстрировало отрицательную динамику, сократившись в феврале на 2,1% г/г. При этом дальнейшее снижение с учетом сегодняшней публикации компанией Markit индекса PMI для промышленности может продолжиться. Значение индекса упало в марте до 50,8 п., с 52 п.

Заметим, что рубль понес наименьшие потери, за исключением ряда валют Азии и мексиканского песо, среди валют развивающиеся экономик. Так, венгерский форинт, румынский лев и польский злотый снизились против доллара на 4,87%, 3,36% и 2,71%. При этом потери рубля составили 1,46%. При этом ему удалось вырасти против евро на 0,57%. При этом стоимость бивалютной корзины изменялась преимущественно в диапазоне 35,05-34,85 руб, выход из которого мы ожидаем, будет направлен вверх, с первой целью движения до 35,22 руб. Основной причиной этого может стать продолжительное нахождение нефтяных цен ниже $110 за барр.

В то же время наш прогноз по движению пары USDRUB в марте до 30,90 руб. был также полностью реализован. С учетом сложившейся ситуации на рынках не исключаем, что следующей целью роста доллара против рубля станет отметка 31,90 руб.

Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 31,01 руб. и 30,10 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31,18 (200-дневаня скользящая средняя на дневном графике) и 31,25 руб.

Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для мартовского контракта на пару USDRUB станут отметки 31400 и 31341 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31665 и 31912 п.

Другие новости компании