Рейтинг российской нефтесервисной компании Eurasia Drilling Co. повышен до «ВВ+» ввиду высоких показателей и умеренной финансовой политики; прогноз — «Стабильный»

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's повысила долгосрочный кредитный рейтинг российской нефтесервисной компании Eurasia Drilling Co. с «ВВ» до «ВВ+» и подтвердила краткосрочный рейтинг «В». Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный». Одновременно повышен рейтинг по национальной шкале — с «ruAA» до «ruAA+». Мы также присвоили кредитный рейтинг «ВВ+» планируемому выпуску еврооблигаций Eurasia Drilling Co. Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта, присвоенный этому выпуску («3»), отражает наши ожидания значительного (50-70%) возмещения долга в случае дефолта. Повышение рейтинга отражает наши ожидания того, что компания сохранит высокие характеристики кредитоспособности в среднесрочной перспективе благодаря умеренной финансовой политике группы и росту прибыли. Мы полагаем, что увеличение капиталовложений поможет компании увеличить прибыль и денежный поток за счет роста спроса на бурение в основных российских нефтеносных провинциях и в бассейне Каспийского моря. Как следствие, значение свободного денежного потока от операционной деятельности (FOCF) ожидается нейтральным или положительным в 2013-2014 гг., а скорректированный уровень финансового рычага должен по-прежнему соответствовать заявленной финансовой политике компании, которая предусматривает отношение «валовой долг / EBITDA» ниже 1,5х. Рейтинг отражает нашу оценку профиля бизнес-рисков компании как «умеренного» и профиля финансовых рисков как «приемлемого». «Стабильный» прогноз отражает наше мнение о том, что характеристики кредитоспособности Eurasia Drilling Co. по-прежнему должны соответствовать объявленной финансовой политике компании, которая предусматривает отношение «совокупный долг / EBITDA» ниже 1,5х. Мы ожидаем, что значение FOCF будет нейтральным или положительным. Мы не видим возможностей значительного повышения рейтингов в ближайшее время, учитывая высокий уровень концентрации деятельности компании. Негативное влияние на рейтинг может оказать ухудшение показателей ликвидности компании до «менее чем достаточного» уровня или незапланированное приобретение крупных активов, финансируемых за счет долга, или рост капитальных расходов, в результате чего отношение «скорректированный долг / EBITDA» превысит 1,5х.

• Полное название
  Eurasia Drilling Company Limited
• Страна регистрации
  Кипр
• Отрасль
  Нефтегазовая отрасль