Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
ИНФОРМАЦИОННАЯ СРЕДА ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ИНВЕСТОРОВ
  • Полное покрытие мировых рынков облигаций и акций
  • Свыше 20 000 индексов по рынкам акций, облигаций, товарному рынку и макроэкономике
  • Рейтинги всех глобальных и страновых рейтинговых агентств
  • Отчетность эмитентов по МСФО и локальным стандартам
  • Высокая скорость работы, интуитивный интерфейс, отличные графические возможности
  • Доступ через сайт, мобильное приложение, надстройку для MS Excel
  • Надежные источники данных
  • Расширенные возможности поиска и отслеживания динамики финансовых инструментов

Fitch: отчетность ВТБ за 2012 г. указывает на сложности с прибыльностью

26 апреля 2013
Fitch Ratings отмечает, что отчетность ОАО Банк ВТБ («BBB»/прогноз «Негативный») по МСФО за 2012 г. указывает на все еще слабую прибыльность ввиду сильной зависимости от доходов низкого качества и лишь умеренной прибыли от основной деятельности. Слабая и волатильная прибыльность была одним из факторов, обусловивших понижение рейтинга устойчивости ВТБ до уровня «bb-» в июле 2012 г. В случае слабой прибыльности в будущем, если это будет сопровождаться сохранением давления на капитал и увеличением высокорисковых активов, возможно возобновление негативного давления на рейтинг устойчивости.

ВТБ указал в отчетности существенное увеличение прибыли в 4 кв. 2012 г. до 30,4 млрд. руб., что сравнимо с суммарным показателем 1 кв. 2012 г. и 2 кв. 2012 г. В то же время, по мнению Fitch, основная часть этой прибыли была получена за счет разовых, неденежных и неосновных доходов, включая:
 Прибыль в размере около 12,5 млрд. руб. от взыскания проблемных кредитов в дочернем Банке Москвы, из которых 5,1 млрд. руб. были включены в процентный доход и около 7,5 млрд. руб., полученные в неденежной форме (возможно, в результате обращения взыскания на обеспечение), отражены как восстановление первоначально признанных потерь по финансовым инструментам и кредитам.
 Доход по финансовым инструментам в размере 13,5 млрд. руб. – резкий разворот после убытка в 3,4 млрд. руб. за 9 мес. 2012 г. Не ясно, как ВТБ удалось достигнуть этого, поскольку, сообщалось, что банк в указанный период сокращал собственные торговые позиции.
 8,3 млрд. руб. дохода по небанковскому бизнесу (сюда может входить переоценка инвестиционной недвижимости).

За 2012 г. в целом прибыль ВТБ до резервных отчислений составила 179 млрд. руб. (увеличение на 20% относительно 2011 г.), в то время как отчисления под обесценение почти удвоились до 64 млрд. руб. (33 млрд. руб. в 2011 г.), что равняется 35% прибыли до резервов. Прибыль до налогообложения в размере 115 млрд. руб., составляет приемлемые 1,6% от средних активов, но, по оценкам Fitch, около 76 млрд. руб., или почти 70%, приходится на долю доходов более низкого качества. Последние включают:
 22,2 млрд. руб. в результате взыскания проблемных кредитов у Банка Москвы и восстановления ранее признанных убытков по другим позициям.
 Начисленный процентный доход, не полученный в денежной форме, на сумму 14,1 млрд. руб. Fitch отмечает, что менеджмент ВТБ подтвердил, что 5,1 млрд. руб. от взысканий по кредитам у Банка Москвы, отраженные в отчетности как процентный доход, были в денежной форме, поэтому агентство их не вычитает, так как задвоения нет.
 Неклиентский торговый доход от операций на валютном рынке, оцениваемый в 18 млрд. руб., в 1 кв. 2012 г. (что, в свою очередь, вызывало обеспокоенность относительно соответствующих рисковых позиций).
 Переоценка инвестиционной недвижимости в размере 11,4 млрд. руб. (часть небанковского дохода).
 10,1 млрд. руб. прибыли по финансовым инструментам (детальная разбивка отсутствует).

По мнению Fitch, с учетом относительно слабых доходов от основной деятельности в 2012 г., ВТБ будет непросто обеспечить заметное увеличение прибыли в 2013 г. Это, в свою очередь, может сделать более важным для банка успешное привлечение нового капитала в ходе планируемого вторичного публичного размещения акций для поддержания капитализации. Fitch полагает, что без привлечения нового капитала или получения существенных дивидендов от дочерних структур ВТБ будет непросто соответствовать ожидаемым новым регулятивным требованиям по основному капиталу (7,5%) и базовому капиталу (5,6%) на уровне материнского банка (см. отчет «Введение новых правил по капиталу в России: умеренно позитивное влияние, изменения рейтингов маловероятны» (“Implementation of New Capital Rules in Russia: Moderately Positive, Unlikely to Lead to Rating Changes”) от 19 апреля 2013 г. на сайтах www.fitchratings.com и www.fitchratings.ru).

Что касается других аспектов помимо прибыльности, показатель проблемных кредитов согласно отчетности остался неизменным на уровне 5,4% от кредитов в 2012 г. В то же время Fitch считает, что данный показатель может недооценивать реальный уровень проблем из-за невключения кредитов с просрочкой в 90 и более дней, которые менеджмент ВТБ не относит к обесцененным. У Fitch в особенности вызывают обеспокоенность значительный объем финансирования сделок приобретений и проектное финансирование, а также кредитование строительного сектора (12% всех кредитов), включая значительный и существенно увеличившийся риск по одному девелоперу, которому была оказана поддержка.

Отношение кредитов к депозитам остается высоким на уровне более 130%, отражая значительную долю финансирования, привлекаемого на финансовых рынках. Потребности в рефинансировании в этом году умеренные на уровне около 7 млрд. долл. (3% обязательств), и не должны быть обременительными с учетом хорошего запаса ликвидных активов и потенциальной государственной поддержки.

Долгосрочные РДЭ ВТБ «BBB» продолжают учитывать мнение Fitch о высокой вероятности поддержки для банка со стороны российских властей в случае необходимости, с учетом того, что на сегодня государству принадлежит мажоритарная доля в ВТБ, а также ввиду системообразующей значимости банка и истории поддержки капиталом и фондированием. «Негативный» прогноз по РДЭ банка отражает ожидания Fitch об умеренном сокращении государственной поддержки по мере продвижения вперед приватизации банка, хотя какое-либо понижение рейтинга, вероятно, будет ограничено одним уровнем (до «BBB-»).
Организация — ВТБ
  • Полное название
    Банк ВТБ (ПАО)
  • Страна регистрации
    Россия
  • Отрасль
    Банки

Другие новости компании