Fitch повысило рейтинги Республики Хакасии, Россия, до уровня «BB», прогноз «Стабильный»

Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги Республики Хакасия в иностранной и национальной валюте с уровня «BB-» до «BB» со «Стабильным» прогнозом и подтвердило краткосрочный рейтинг региона в иностранной валюте «B». Агентство также повысило национальный долгосрочный рейтинг республики с уровня «A+(rus)» до «AA-(rus)» со «Стабильным» прогнозом. КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ Повышение рейтингов отражает улучшение бюджетных показателей региона, сокращение дефицита, умеренный долг и уменьшившийся риск рефинансирования ввиду увеличения сроков погашения по долговому портфелю республики. Рейтинги также учитывают высокую концентрацию по налогоплательщикам и умеренный масштаб экономики региона. Fitch ожидает, что операционная маржа у Республики Хакасия составит около 10% при небольшом дефиците бюджета до движения долга около 3%-5% всех доходов в 2013-2015 гг. Бюджетные показатели республики улучшились в 2012 г. при операционном балансе, достигшем 9,8% операционных доходов (2011 г.: 6,5%). Дефицит до движения долга у региона сократился до 2,4% всех доходов (2011 г.: 16,3%) на фоне хорошего управления бюджетом. Агентство ожидает, что прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) у республики увеличится несущественно до 32% текущих доходов к концу 2015 г. Прямой риск был умеренным на уровне 26,3% текущих доходов в 2012 г. (2011 г.: 28,3%). Республика увеличила средний срок до погашения по своему долговому портфелю в 2012 г., заменив краткосрочные банковские кредиты кредитами со сроками до 36 месяцев и внутренними облигациями. Показатель обеспеченности долга текущим балансом в 3,2 года хорошо соотносится со средним сроком погашения долга. Условный риск у республики является умеренным и ограничен долгом нескольких компаний госсектора и гарантиями, выданными регионом. Хакасия гарантировала долг своего ипотечного агентства в размере 220 млн. руб. в 2012 г., что завершает расчеты по оспариваемому обязательству. Fitch оценивает способность региона контролировать условный риск, обусловленный госсектором и выданными гарантиями, как приемлемую. База налогообложения у Республики Хакасия является сильной, но концентрированной по нескольким компаниям, представляющим горнодобывающую отрасль, цветную металлургию и выработку гидроэлектроэнергии. Десять крупнейших налогоплательщиков обеспечивали 52% всех налоговых поступлений в бюджет Республики Хакасия в 2012 г. (54,5% в 2011 г.). Налоговые доходы в 2012 г. обеспечили 72% операционных доходов. Fitch отмечает, что, несмотря на высокую налоговую концентрацию, основные налогоплательщики республики распределены по трем отраслям, что сглаживает риск внезапного резкого сокращения налоговых доходов в одном секторе. Республика Хакасия расположена в юго-западной части Восточной Сибири, богатой природными ресурсами, и демонстрировала темпы экономического роста в 8% в 2012 г. Правительство республики планирует поддерживать рост валового регионального продукта («ВРП») около 8% в год в 2013-2015 гг. Показатель ВРП на душу населения у региона был равен приблизительно 50% от медианы в стране в 2011 г. ВРП Хакасии составляет 0,3% от ВВП Российской Федерации. Численность населения республики равна 0,4% от населения страны. ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ Поддержание бюджетных показателей с операционной маржой выше 10% и сохранение хорошего показателя покрытия долга, соответствующего среднему сроку погашения по долгу, в среднесрочной перспективе были бы позитивными для рейтингов. Негативное давление на рейтинги последует в случае повышения прямого риска до уровня более 40% текущих доходов в сочетании с ослаблением бюджетных показателей.

• Полное название
  Министерство финансов Республики Хакасия
• Страна регистрации
  Россия