Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
ИНФОРМАЦИОННАЯ СРЕДА ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ИНВЕСТОРОВ
  • Полное покрытие мировых рынков облигаций и акций
  • Свыше 20 000 индексов по рынкам акций, облигаций, товарному рынку и макроэкономике
  • Рейтинги всех глобальных и страновых рейтинговых агентств
  • Отчетность эмитентов по МСФО и локальным стандартам
  • Высокая скорость работы, интуитивный интерфейс, отличные графические возможности
  • Доступ через сайт, мобильное приложение, надстройку для MS Excel
  • Надежные источники данных
  • Расширенные возможности поиска и отслеживания динамики финансовых инструментов

Подробности изменения ковенантов по выпуску Vostok'15 - БКС

10 июня 2013
Комментарий БКС:

Основное изменение – способ расчета левереджа. Как мы сообщали в нашем предыдущем выпуске Fixed Income Daily, Alliance Oil Company обратилась к держателям размещенного в 2009 г. евробонда Vostok'15 за согласием на изменение ковенантов, касающихся левереджа компании, с целью приведения их в соответствие с условиями для выпуска Vostok'20. Тогда же мы обещали, что вернемся к этому вопросу, если у нас появятся какие-то уточнения. Как мы выяснили, ключевые изменения будут касаться способа расчета левереджа, хотя в обоих случаях он ограничивается уровнем 3,5. Если в ковенантах к Vostok'15 речь идет об отношении совокупного долга компании к EBITDA за последние 12 мес., то для Vostok'20 считается уровень чистого долга по отношению к EBITDA за последние 12 мес. Это означает, что от держателей короткого бонда просят согласия на некоторое увеличение долговой нагрузки. Советуем соглашаться и получить премию. Напомним, что, если согласие на изменение ковенантом будет дано до вечера 19 июня, держателю будет выплачена премия 0,35% от номинала, а если после 19 июня, но не позднее утра 26 июня, размер вознаграждения составит 0,2% от номинала. Несмотря на вероятное увеличение долговой нагрузки, мы советуем держателям Vostok'15 соглашаться на изменения и получить предлагаемую премию, поскольку оцениваем возможности Alliance по привлечению рефинансирования для обслуживания своих долговых обязательств как весьма высокие.

Другие новости компании