Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
ИНФОРМАЦИОННАЯ СРЕДА ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ИНВЕСТОРОВ
  • Полное покрытие мировых рынков облигаций и акций
  • Свыше 20 000 индексов по рынкам акций, облигаций, товарному рынку и макроэкономике
  • Рейтинги всех глобальных и страновых рейтинговых агентств
  • Отчетность эмитентов по МСФО и локальным стандартам
  • Высокая скорость работы, интуитивный интерфейс, отличные графические возможности
  • Доступ через сайт, мобильное приложение, надстройку для MS Excel
  • Надежные источники данных
  • Расширенные возможности поиска и отслеживания динамики финансовых инструментов
Смотрите новости Cbonds на YouTube

Fitch подтвердило рейтинги Казани на уровне «BB-», прогноз «Стабильный»

20 июля 2015 Fitch Ratings
17 июля 2015 г. Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») города Казани, Россия, в иностранной и национальной валюте на уровне «BB-» со «Стабильным» прогнозом и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте на уровне «B». Также агентство подтвердило национальный долгосрочный рейтинг города на уровне «A+(rus)» со «Стабильным» прогнозом.

Рейтинги находящихся в обращении на внутреннем рынке приоритетных необеспеченных облигаций города подтверждены на уровнях «BB-» и «A+(rus)».

Рейтинги отражают высокий прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации агентства) у Казани, который включает бюджетные кредиты от Республики Татарстан. Рейтинги также учитывают приемлемые операционные показатели города и сильную диверсифицированную местную экономику.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ

Прямой риск Казани составил 157% от текущих доходов в 2014 г. (2013 г.: 160%). Основная доля прямого риска – это кредиты на 25,4 млрд. руб. из республиканского бюджета, которые были направлены на развитие инфраструктуры в рамках подготовки к Универсиаде-2013. Остальная часть представлена рыночным долгом на сумму 4,8 млрд. руб. и состоит преимущественно из банковских кредитов.

В феврале 2013 г. условия погашения бюджетных кредитов Казани были существенно смягчены с введением льготного периода до 2023 г. и амортизацией основной суммы долга десятью годовыми платежами в период с 2023 г. по 2032 г. Одновременно с продлением бюджетных кредитов был введен мораторий на увеличение рыночного долга, что означает, что город теперь может привлекать новый рыночный долг лишь в целях рефинансирования, а не для финансирования дефицита.

Fitch ожидает, что прямой долг у города (банковские кредиты и облигации) останется стабильным в абсолютном выражении, но продолжит постепенно сокращаться как доля от текущих доходов: до 22% к концу 2017 г. (2014 г.: 25%). На 1 января 2015 г. прямой долг у города составлял 4,8 млрд. руб. и не изменился по сравнению с годом ранее. Город улучшил профиль долга по срокам погашения в течение 2014 г., заменив почти все краткосрочные банковские кредиты возобновляемыми кредитными линиями с окончательным сроком погашения в 2017 г. Это помогло ослабить давление в плане рефинансирования и снизить расходы на обслуживание долга. В 2015-2016 гг. городу необходимо погасить лишь 1% прямого долга.

Fitch ожидает, что операционный баланс у Казани достигнет 6%-7% от операционных доходов в 2015-2017 гг. на фоне сдерживания операционных расходов и роста налоговых доходов. Операционная маржа в 2014 г. была равна 4,3% и почти не изменилась по сравнению с 2013 г.

В 2014 г. на налоговые доходы Казани негативно повлияли более низкие поступления от налога на доходы физических лиц («НДФЛ»), который вносит самый значительный налоговый вклад в бюджет города. Это было обусловлено перераспределением доходных источников и расходных обязательств между Республикой Татарстан и городом Казанью. С 2014 г. общее здравоохранение было передано от города республике. В связи с этим республика сократила долю НДФЛ, передаваемую в бюджет Казани, до 15% в 2014 г. по сравнению с 23,4% в 2013 г.

Казань – столица Республики Татарстан («BBB-»/прогноз «Негативный»/«F3»), одного из наиболее развитых регионов Российской Федерации. Город получал большой объем капитальных трансфертов от республики в течение последних девяти лет для финансирования своих капитальных расходов. Fitch ожидает, что республика будет оказывать поддержку городу и в будущем в случае необходимости.

Казань имеет хорошо диверсифицированную экономику с развитым промышленным сектором, в котором основное место занимают нефтехимия, машиностроение и пищевая промышленность. В 2012-2014 гг. рост экономики города превысил темпы роста в стране в целом. В 2014 г. рост городской экономики составил 2,5%, и администрация ожидает средний рост на уровне 2%-3% в год в 2015-2017 гг.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ

Постепенное снижение прямого риска в относительном выражении в сочетании со стабильным операционным балансом на уровне около 7% от операционных доходов может привести к повышению рейтингов.

Увеличение прямого долга до более 50% от текущих доходов и/или ухудшение в будущем операционного баланса до уровня, близкого к нулю, может привести к понижению рейтингов.
Организация — Казань
  • Полное название
    Исполнительный комитет муниципального образования города Казани
  • Страна регистрации
    Россия