Присоединяйтесь к нам

Свяжитесь с нами (наш номер в мессенджерах: + 7 (921) 446-25-10)
×
Для отправки сообщения требуется регистрация.
Пожалуйста, перейдите в форму регистрации или авторизуйтесь на сайте.
×
Ваш запрос отправлен. В ближайшее время с вами свяжутся менеджеры Cbonds. Спасибо!

Рынок корпоративных облигаций приступил к работе по отдельным правилам

24 января 2002 | Деловой Петербург

Утвержденные Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) стандарты эмиссии облигаций и их проспектов эмиссии были зарегистрированы Минюстом в конце прошлого года. С начала января выпуск корпоративных облигаций осуществляется в соответствии с новыми требованиями.

До 2000 года организованного российского рынка корпоративных облигаций практически не существовало, и этот сектор был мало интересен как профучастникам, так и государству. Эмиссия облигаций регулировалась постановлениями ФКЦБ 1996-1997 годов, в которых одновременно определялись стандарты как для акций, так и для облигаций.

В последние 2 года рынок облигаций предприятий и банков вырос и окреп. Только за 2001 год объем эмиссии превысил $1 млрд при сравнимых оборотах вторичного рынка. Огромное количество новых эмиссий облигаций потребовало адекватного изменения нормативных актов.

"В целом появление новых стандартов эмиссии облигаций должно позитивно сказаться на развитии рынка корпоративных облигаций в нашей стране. Безусловно, рынок вполне "созрел" для принятия нормативно-правового акта, регулирующего процесс эмиссии облигаций отдельно от других видов ценных бумаг, и своевременная реакция ФКЦБ на развитие ситуации на фондовом рынке не может не радовать его участников", -- считает исполнительный директор ЗАО "ИК АВК" Дмитрий Ивантер.

Строго, но справедливо

В утвержденных стандартах определяются условия и порядок эмиссии облигаций путем подписки или конвертации акций. Более детально прописаны процедура утверждения и содержание решения о выпуске и проспекта эмиссии облигаций, значительно увеличен объем раскрываемой информации.

"Можно выделить как позитивные, так и негативные изменения. Например, у эмитентов появилось больше возможностей для определения цены размещения облигаций, уточнены некоторые технические моменты осуществления эмиссии, конкретизирован порядок принятия решения о размещении, появилось новое понятие -- программа эмиссии облигаций. В то же время, по нашему мнению, не вполне четко прописаны некоторые моменты, в частности механизм предоставления обеспечения по займу", -- говорит Дмитрий Ивантер.

По его словам, постановление ФКЦБ разработано в духе защиты прав и интересов инвесторов, иногда даже в ущерб гибкости действий эмитентов, что на сегодняшний момент кажется вполне оправданным. Влияние более строгих требований на рынок можно будет проследить на примере будущих эмиссий.

Только в Петербурге вопрос размещения рыночных облигаций рассматривают больше 10 компаний. В стадии подготовки находятся облигационные займы ОАО "Ленэнерго", ОАО "Северо-Западный Телеком", ОАО "ЛОМО", ГП "Пассажиравтотранс" и других. Всем им придется привести документы в соответствие с новыми стандартами.

Поделиться:

Похожие новости:
×