Цифровые финансовые активы в России

Что такое цифровые финансовые активы (ЦФА)

Центральный банк России поддерживает развитие цифровых финансовых активов (ЦФА), обеспечивая защиту прав инвесторов. ЦФА – это цифровые версии обычных финансовых инструментов, таких как облигации. ЦФА представляют собой цифровые права, хранящиеся в блокчейне или других децентрализованных сетях.

Цифровые финансовые активы – это, по сути, новый способ инвестирования, использующий современные технологии, такие как блокчейн и смарт-контракты. Можно представить их как цифровые обертки, в которые можно завернуть разные ценности: от исключительных прав и долгов до металлов и предметов искусства.

В рамках закона ЦФА включают цифровые права на деньги, возможность владения ценными бумагами, участие в капитале компаний и так далее.

Главное преимущество ЦФА – их основа на технологии блокчейн. Благодаря этому, сделки автоматизированы. Блокчейн – это как общий дневник всех сделок, который обеспечивает прозрачность и невозможность изменения данных.

Чем ЦФА отличаются от криптовалюты

Цифровые финансовые активы и криптовалюты, такие как, например, биткоин и эфириум, имеют общую основу в виде технологии блокчейн, но есть и существенные различия.

Правовой статус и регулирование:

• ЦФА. В России выпуск, размещение и оборот цифровых финансовых активов строго регламентированы и поддерживаются Банком России, что обеспечивает юридическую защиту для инвесторов. Эмитент ЦФА обязан соблюдать определенные правила и стандарты.

• Криптовалюты. Криптовалюты и криптобиржи, напротив, часто находятся в более свободной среде. В настоящее время в законодательстве Российской Федерации отсутствует определение криптовалюты, есть лишь термин «цифровая валюта».

Права инвесторов:

• ЦФА. Цифровые финансовые активы представляют собой цифровые права, включающие денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг. Эмитент ЦФА несет обязательства перед инвесторами.

• Криптовалюты. Криптовалюты, как правило, не предоставляют инвесторам формальных прав на обязательства от эмитента. Они чаще рассматриваются как средства обмена и хранения стоимости, чем как цифровые права с определенными привилегиями.

Риск и обеспечение безопасности:

• ЦФА. Регулирование ЦФА обеспечивает более высокий уровень безопасности и управления рисками для инвесторов. Банк России принимает меры для предотвращения мошенничества и банкротства.

• Криптовалюты. В сфере криптовалют есть больше свободы, но это также означает, что риск мошенничества и потери средств из-за нестабильности рынка может быть выше.

Таким образом, хотя и ЦФА, и криптовалюты основаны на блокчейне, ЦФА более формальны, регулируемы и связаны с определенными правами и обязательствами, в то время как криптовалюты предоставляют большую степень свободы, но также и больший риск.

Закон о ЦФА в России

В России законодательная основа для регулирования цифровых финансовых активов была установлена в июле 2020 года с принятием закона № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

Согласно этому закону, регулируется выпуск и обращение цифровых активов в российских информационных системах, за функционирование которых ответственны операторы. Операторами могут быть только российские юридические лица, внесенные Банком России в специальный реестр. Сейчас в России десять операторов информационных систем (ОИС):

1. АО “Альфа-банк”

2. ООО "Атомайз"

3. ООО "Блокчейн Хаб"

4. АО АКБ "ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК"

5. ООО "Лайтхаус"

6. Небанковская кредитная организация акционерное общество "Национальный расчетный депозитарий"

7. ПАО "Сбербанк"

8. ООО "Системы распределенного реестра"

9. ПАО "СПБ Биржа"

10. ООО "Токены"

Как инвестировать в ЦФА?

Инвестировать в ЦФА можно, зарегистрировавшись на платформе оператора информационной системы. Различные типы ЦФА могут быть доступны как для квалифицированных, так и для неквалифицированных инвесторов. Неквалифицированным инвесторам разрешено инвестировать в ЦФА при некоторых условиях, одним из которых является то, что сумма инвестиций не должна превышать 600 000 рублей в год.

Выберите официального оператора ЦФА. Перед тем как начать, выберите оператора информационной системы, который добавлен в официальный реестр Банка России. Обратите внимание на его репутацию и безопасность.

1. Зарегистрируйтесь. Перейдите на сайт выбранного оператора или воспользуйтесь его мобильным приложением. Зарегистрируйтесь, предоставив необходимую информацию.

2. Выберите актив. Изучите предложенные цифровые финансовые активы и выберите тот, который соответствует вашим инвестиционным целям.

3. Подпишите сделку. После выбора актива подпишите сделку с использованием вашего приватного ключа. Обязательно обеспечьте сохранность и конфиденциальность вашего ключа

4. Отслеживайте инвестиции. После завершения сделки отслеживайте состояние ваших инвестиций через приложение оператора. Получайте актуальную информацию о вашем портфеле.

5. Соблюдайте безопасность. Обеспечьте безопасность своего аккаунта и приватного ключа. Никогда не передавайте свой ключ третьим лицам и используйте надежные методы хранения

В России рынок ЦФА находится на начальном этапе развития. Большинство сделок, проведенных с момента принятия закона, представляют собой тестовые или сделки с ограниченным кругом инвесторов. Однако в будущем всё больше площадок планируют организовывать торги для массового инвестора при помощи оператора обмена ЦФА, который включён в реестр Банка России. Это означает, что физические лица будут иметь больше возможностей совершать операции с ЦФА, включая покупку, продажу и обмен наличных средств.

Примеры сделок с ЦФА на российском сегменте рынка

Несмотря на относительную новизну законодательства о цифровых финансовых активах, в России уже существует несколько примеров успешного использования этой технологии:

• Самая крупная сделка
  В июне 2023 года РЖД совершили крупную сделку с использованием цифровых финансовых активов. Они привлекли 15 миллиардов рублей от ВТБ Факторинга в форме ЦФА. Это означает, что РЖД получили финансирование, представленное в цифровой форме, что позволяет им быстро и эффективно использовать эти средства. Соглашение на эту сделку было подписано на Петербургском международном экономическом форуме, и срок обращения ЦФА составлял 180 дней при ставке 8,45% годовых.

• Цифровые квадратные метры
  В мае 2023 года в России стартовал первый выпуск цифровых квадратных метров – инвестиционного инструмента, привязанного к стоимости жилой недвижимости. Этот класс цифровых финансовых активов позволяет инвесторам участвовать в изменении стоимости жилья. Каждый ЦФА равен стоимости квадратного метра жилого помещения, определённого в Решении о выпуске ЦФА.

• Инвестиции в цифровую форму товара
  Росбанк купил цифровой токен, связанный с ценой металла, у глобального фонда на блокчейн-платформе. Это значит, что банк вложил деньги в цифровую форму реального металла.

• ЦФА в иностранной валюте
  Компания Метровагонмаш использовала ЦФА чтобы привлечь финансирование. Они разместили активы на сумму 58 миллионов юаней, обращение длилось 29 дней, процентная ставка составляла 4,2% годовых.

Плюсы и минусы

Плюсы

• Высокая скорость и доступность. Инвесторы могут быстро приобретать или продавать ЦФА, а компании могут быстро выпускать новые инструменты. Процессы занимают всего несколько дней, что существенно быстрее, чем у традиционных активов.

• Разнообразие активов. В ЦФА можно "завернуть" разнообразные активы, от драгоценных металлов до долговых обязательств компаний, что предоставляет инвесторам доступ к ранее недоступным возможностям.

• Дополнительная выгода. В определенных сценариях ЦФА могут быть более выгодными по сравнению с традиционными инструментами. Примером является использование ЦФА для корпоративного кредитования, где ставки доходности могут быть выше, чем у банковских депозитов.

• Безопасность и надежность. Права инвесторов законно защищены, благодаря идентификации участников и безопасности блокчейна. Это снижает риски, и благодаря цифровизации, инвесторы могут иметь прямой доступ к торговле, уменьшая число посредников и связанных с ними рисков.

Минусы

• Недоверие. Инвесторы в России часто относятся к ЦФА скептически, сравнивая их с криптовалютой и считая рискованными и сложными. Недостаток доверия может быть преодолен по мере взросления рынка и появления на нем крупных участников, таких как Мосбиржа.

• Низкая заинтересованность эмитентов. Многие компании не готовы выпускать ЦФА, поскольку им не до конца ясно, как работают цифровые активы. Эмитенты могут испытывать сложности с пониманием и принятием нового инструмента.

• Недостаточная нормативная база. Несмотря на наличие законодательства, эксперты указывают на его расплывчатость и отсутствие точных механизмов регулирования цифровых активов. Это усложняет практическое применение ЦФА и замедляет адаптацию новых продуктов из-за неопределенных определений и отсутствия четкого регулирования. и замедляет адаптацию новых продуктов из-за неопределенных определений и отсутствия четкого регулирования.