2-ой выпуск Банк "СОЮЗ" по-прежнему недооценен

С 6 апреля 2007 года 2-ой выпуск облигаций Банка «СОЮЗ» включен в котировальный лист А1. На рынке в данный момент 2-ой выпуск торгуется с доходностью порядка 7.40 – 7.50% годовых, дюрация - 0.5 года, купон – 8.37 % годовых. Заметим, что облигации имеют высокий купон, кроме того, эмитент выглядит достаточно надежно и перспективно, имеет рейтинг Moody`s – «В1», Стабильный, Standard & Poor`s – «B-», Стабильный, Рус-Рейтинг - «B+», Стабильный и рейтинг Национального рейтингового агентства – «AA-». Таким образом, мы полагаем, что желающих погасить бумаги в период промежуточной оферты будет не много. А значит правильней было бы рассчитывать справедливую доходность 2-ого выпуска к дате погашения. В итоге справедливую доходность займа мы оцениваем на уровне 8.00 % годовых, а справедливая цена, соответствующая данной доходности, должна равняться 101.17%.