Мировые рынки: мало меда много дегтя. В евробондах оптимизм, думаем, ненадолго. Рынок руб.облигаций хранит спокойствие. Поможет ли стабильный рубль? Комменты: Сбербанк, ГАЗ, Роснефть

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
· Поводов для оптимизма немного, но акции растут
· Доходность UST стабильна, но размещения стартовали неважно
· Российские евробонды подросли вместе с рынком, вряд ли рост устойчив

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
· Рынок рублевых облигаций нейтрален
· Дальнейшей девальвации не будет?
· Нерыночный купон Банка Москвы

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
· Понедельник оказался гораздо жестче пятницы. Несмотря на бОльшую ликвидность кредитных организаций, рубли были недешевыми

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
· Сбербанк России: отчетность за 9 месяцев 2008 г. по МСФО
· Fitch дает негативный прогноз по российским энергетическим компаниям
· ГАЗ может продать активы
· Роснефть привлекает бридж-кредит на US$1.35 млрд.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
· Когда рубль дешевеет столь быстро, никакие рублевые облигации не могут быть интересны. Вложения даже в наличную валюту гораздо выгоднее. Тем не менее, с покупкой еврооблигаций мы советуем сохранять осторожность, так как цены, особенно на короткие выпуски, сейчас изрядно выросли, и мы опасаемся, что если появится повод, рынок может существенно откорректироваться вниз.
· В то же время, если нет выбора и нужно покупать прямо сейчас, мы можем посоветовать два выпуска. NovPort 12 и VTB 16E (с путом в 2011 г). На наш взгляд, сейчас эти бумаги обеспечивают оптимальное соотношение доходности, дюрации и кредитного качества.

СЕГОДНЯ
· Размещение UST2 объемом US$40.0 млрд.
· Оферта Синергия-2, РОССКАТ-Капитал-1, Магнолия-1