SARON

SARON (Swiss Average Rate Overnight) — средневзвешенная процентная ставка обеспеченного фондирования в швейцарских франках. Ставка отражает реальные транзакции и котировки по операциям РЕПО в Швейцарии, которые заключаются на Швейцарской бирже.

Ставка SARON была создана 25 августа 2009 года, исторические данные доступны с 30 июня 1999 года.

SARON постоянно рассчитывается в режиме реального времени и публикуется каждые 10 минут. Кроме того, SIX публикует фиксинг SARON на 12:00, 16:00 и закрытие рабочего дня в 18:00. Средний дневной объем торгов в 2018 году составил около 3.2 млрд швейцарских франков.

В 2017 году Национальная рабочая группа по референсной ставке, представлявшая участников швейцарского финансового рынка, в рамках реформы LIBOR CHF предложила SARON в качестве альтернативы. Эта мера является шагом по переходу на безрисковые ставки в рамках мировой реформы бенчмарков процентных ставок.

Считается, что SARON является лучшим индикатором, чем CHF LIBOR, поскольку SARON отражает как заключённые сделки, так и обязательные для исполнения котировки на швейцарском рынке РЕПО.

До 13 июня 2019 года Нацбанк Швейцарии задавал верхнюю и нижнюю границы колебания трехмесячной ставки LIBOR в швейцарских франках, но теперь регулятор ориентируется только на новый бенчмарк SARON и устанавливает границы его колебаний. Швейцария стала первой страной, где регулятор стал использовать новую безрисковую ставку в качестве инструмента своей монетарной политики.

В октябре 2017 клиринговая площадка LCH стала проводить клиринг процентных свопов на SARON, а в 2018 году крупнейшие биржи EUREX и ICE Futures Europe запустили торги фьючерсами.

В сентябре 2019 года Credit Suisse Group выпустил первые облигации привязанные к ставке SARON на швейцарском рынке. Это Tier 1 облигации, которые до 2025 года платят фиксированную ставку 3%, а затем ставка равна значению. SARON + 3.957%.

Отказ от IBOR и переход к новым бенчмаркам и Реформа бенчмарков: все идет по плану?