ОФЗ: обновление рекомендаций вслед за макропрогнозом

С момента публикации нашей последней рекомендации по рынку ОФЗ в середине ноября данные по инфляции продолжили расстраивать инвесторов и регуляторов. Доходности ОФЗ выросли еще на 20–30 б.п., ЦБ РФ поднял ставку на 100 б.п., а мы обновили прогноз ключевых макропоказателей на 2022 г. С учетом этих изменений мы уточняем наши рекомендации по позиционированию на рынке ОФЗ.