Речь Дж.Пауэлла пришлась не по вкусу рынку акций в США

Александр Арутюнян, Главный экономист ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Председатель ФРС США Дж.Пауэлл, выступая вчера на ежегодной конференции по экономической политике Национальной ассоциации деловой экономики (National Association for Business Economics), сделал несколько важных заявлений, позволяющих понять дальнейшее изменение кредитно-денежной политики в США.

Во-первых, он признал, что, вопреки прогнозам экономистов ФРС, инфляция выросла гораздо больше и является более устойчивой и продолжительной, нежели первоначально предполагалось (правда, по-прежнему настаивает на том, что инфляция вызвана сохраняющимися продолжительное время ограничениями в сфере предложения товаров и услуг и игнорирует ее эмиссионную природу). Во-вторых, он заявил, что, если потребуется (в связи с тем, что, по его мнению, возрастает риск резкого роста долгосрочных инфляционных ожиданий), то комитет по открытому рынку на своих следующих заседаниях готов повышать ставку по федеральным фондам не на 25 базисных пунктов (далее б.п.), а выше (т.е., нам, фактически, прямо заявили, что возможно и повышение на 50 б.п., на чем настаивал Дж.Буллард на последнем заседании). В-третьих, Дж.Пауэлл дал понять, что ФРС готова перейти не только к нейтральной политике (до сих пор, даже несмотря на повышение ставки, кредитно-денежная политика ФРС остается мягкой), но, если понадобится, то и сделать ее жесткой и дестимулирующей (restrictive в оригинале), в т.ч., и путем сокращения баланса ФРС.

Таким образом, как нам представляется, ФРС ожидает высокой инфляции не только в текущем году, но, возможно, и в следующем вследствие возможного шока на товарных рынках и намерено (если судить по заявлениям главы ФРС) достаточно жестко действовать. Не случайно, что данная речь пришлась не по вкусу рынку акций в США, и он после ее публикации перешел к снижению, в результате чего индекс Доу-Джонса упал на 201,94 пункта (-0,58%).