«Контрциклические» отрасли:
к вопросу о минимизации риска

В настоящем обзоре с макроэкономической точки зрения проанализирован «защитный» потенциал различных отраслей экономики РФ в условиях экономического спада. Исходя из общеэкономических соображений и с учетом административных мер в число «антикризисных» отраслей попали телекоммуникации, нефтегазовая отрасль, электроэнергетика и предприятия, выполняющие госзаказ. В «антикризисном с оговорками» списке предприятий, то есть потенциально способных показать неплохие результаты, но по тем или иным причинам подверженных специфическим рискам, находятся РЖД, сети дискаунтеров и пищевая промышленность.

В качестве предпочтительных инструментов инвестирования выбраны облигации, желательно с низкой дюрацией и входящие в ломбардный список Банка России. Потенциал роста акций в текущих условиях, как и «справедливая цена» трудно предсказуем.