Ежедневный обзор рынка долговых инструментов 23.05.2011

Новости и торговые идеи

- ВЭБ-Лизинг разместил дебютные еврооблигации. Мы не ожидаем изменений в спрэде внутренних и внешних займов в ближайшее время (стр. 2).
- ХМБ размещает новые облигации. Заявленный диапазон предлагает минимальную премию к облигациям Номоса со сравнимой дюрацией, которая, к тому же, ниже исторических значений по другим выпускам двух банков. Мы рекомендуем участвовать в размещении по верхней границе (стр. 3).

Рынки

Внешний фон в понедельник утром негативный на фоне понижения прогноза по рейтингу Италии. В России на фоне налоговых отчислений ликвидность вновь провалилась ниже 1 трлн руб. (970 млн руб.) и имеет тенденцию к дальнейшему снижению, на фоне продолжающегося периода бюджетных отчислений. Учитывая же негативную внешнюю конъюнктуру, в частности на сырьевых площадках, есть сомнения, что в начале следующего месяца уровень ликвидности будет близок к уровням первых 4 мес. текущего года (1.3-1.5 трлн руб.), что негативно для российского долгового рынка.