Навигатор экономики и долговых рынков от 28.07.2025

В пятницу, после решения ЦБ снизить ставку на 200 б.п. с сохранением нейтрального сигнала, биржевой курс рубля краткосрочно укрепился до 11,02/юань, однако затем перешел к ослаблению и завершил сессию на уровне предыдущего дня (11,06/юань). Сегодня существенная часть подготовки экспортеров к уплате налогов (28 и 31 июля) завершится, что будет оказывать некоторое давление на курс национальной валюты.Ключевым событием пятницы на рынке ОФЗ стало заседание ЦБ РФ, на котором регулятор снизил ключевую ставку на 200 б.п., что совпало с нашими ожиданиями и широким рыночным консенсусом. В моменте реакция рынка оказалась негативной – доходности большинства выпусков подскочили в среднем на 10 б.п. Однако достаточно быстро настроения улучшились: потери были отыграны, и по итогам дня доходности снизились на 5-10 б.п. В основном режиме объем торгов увеличился до 31,9 млрд руб., существенно выше средних уровней последнего времени. В РПС и РПС с ЦК обороты снизились до 4,4 млрд руб. Сегодня на открытии наблюдается разнонаправленная динамика.Мировые рынки. На американских рынках не сложилось единой динамики, несмотря на усилившиеся перспективы достижения торговых сделок США с Японией и ЕС. По итогам дня доходности UST10 снизились на 1 б.п. до 4,39%, тогда как UST2 прибавили 1 б.п. до 3,94%. В то же время на европейских площадках новости о скором заключении торговых сделок не вызвали оптимизма – доходности 10-летних бумаг Германии выросли на 1 б.п. до 2,72%, а выпуски Великобритании остались около 4,63%.ЦБ снизил ключевую ставку во второй разРЖД собирает сегодня заявки на облигации серии 001Р-44R объемом 300 млрд руб. сроком обращения 3,5 года. Ориентир по ставке фиксированного купона – значение КБД ОФЗ + премия не более 175 б.п.