Навигатор экономики и долговых рынков от 04.08.2025

В пятницу рубль продолжил укрепляться на бирже, добавив 0,3% и завершив день на отметке в 11,06/юань. Курс отыграл 3/4 недавних потерь, но остался в диапазоне майских значений. Давление на рубль может усилиться на фоне пятничного снижения цены нефти (Brent: -2,8% д/д до 69,7 долл./барр.) и сезонного сокращения профицита внешней торговли в августе.Рынок ОФЗ оставался под давлением негативного новостного фона при снижении активности инвесторов. Доходности выросли вдоль всей кривой еще на 5-10 б.п., на дальнем отрезке выпуски завершили неделю около 14,35-14,40%. В основном режиме торгов обороты упали до 9,8 млрд руб., основной фокус инвесторов остается в выпусках с погашением через 10 и более лет (6,5 млрд руб.). В режимах РПС и РПС с ЦК объем торгов снизился до 8,9 млрд руб. Мировые рынки. На американских рынках резко вырос спрос на безрисковые активы после публикации слабых данных по рынку труда, увеличивших опасения за состояние экономики. На этом фоне доходности гособлигаций сократились до минимальных с июня уровней – UST10 снизились на 15 б.п. до 4,23%, а UST2 упали на 26 б.п. до 3,70%. На европейских площадках наблюдался весьма умеренный позитивный тренд: доходности 10-летних выпусков Германии снизились на 2 б.п. до 2,68%, а бумаги Великобритании – на 4 б.п. до 4,53%.