Навигатор экономики и долговых рынков от 27.08.2025

Во вторник биржевой курс рубля растерял большую часть произошедшего в понедельник укрепления и завершил день на уровне 11,23/юань (+0,5% д/д). Давление на рубль оказали цены на нефть, которые за день снизились на ~1,6%. Фактор налогового периода продолжает оказывать ограниченную поддержку национальной валюте, и после прохождения пика уплаты налогов постепенное ослабление рубля, вероятно, продолжится.Рынок ОФЗ во вторник оставался в негативном тренде, доходности большинства ликвидных выпусков выросли на 5–8 б.п. После анонсов параметров аукционов, доходность ОФЗ-26238, который будет сегодня размещаться, ускорила рост и по итогам дня прибавила 20 б.п. Объем торгов в основном режиме увеличился до 27,6 млрд руб., из которых 6,1 млрд руб. составили обороты в ОФЗ-26238. В режимах РПС и РПС с ЦК объем торгов поднялся до 8,6 млрд руб. Сегодня на открытии рынка сохраняются негативные настроения, внимание участников рынка будет обращено на результаты аукционов ОФЗ и публикацию данных по недельной инфляции.Мировые рынки. На американских площадках наблюдался умеренно позитивный тренд на фоне лучшей, чем ожидалось, макростатистики (заказы на товары длительного в августе и потребительское доверие в июле). По итогам дня доходности UST10 снизились на 1 б.п. до 4,27%, а UST2 – на 4 б.п. до 3,69%. В то же время на европейских рынках не сложилось единого тренда: 10-летние бумаги Германии снизились в доходности на 3 б.п. до 2,73%, в то время как выпуски Великобритании прибавили 5 б.п. до 4,75%.Уральская Сталь сегодня предлагает инвесторам облигации серии БО-001Р-05 на 3 млрд руб. сроком обращения 2,5 года. Ориентир по ставке купона установлен на уровне не выше 20,00%, что соответствует доходности не более 21,94%.