Навигатор экономики и долговых рынков от 29.08.2025

Биржевой курс рубля в четверг оставался вблизи достигнутых уровней. Последние полторы недели ставки RUSFAR CNY находятся ниже -0,13%, что свидетельствует о высоком запасе юаневой ликвидности. Тем не менее сегодня рубль может перейти к плавному ослаблению, так как поддержка со стороны налогового периода прекратится.На рынке ОФЗ вчера усилился негативный тренд на фоне опубликованных в среду оперативных данных, свидетельствующих о возвращении инфляции к росту. На ближнем участке кривой доходности выросли на 10–20 б.п., в то время как более длинные выпуски прибавили 5–10 б.п. Наиболее длинные и ликвидные выпуски серий 26245-26248 завершили день в диапазоне 14,1–14,2% – около уровней начала августа. Объем торгов в основном режиме стабилен около 18,0 млрд руб., в то время как в режимах РПС и РПС с ЦК – снизился до 1,6 млрд руб.Мировые рынки. На американских площадках наблюдалась разнонаправленная динамика на фоне более сильных, чем ожидалось, данных по ВВП за 2К25, а также первичных обращений за пособием по безработице, оказавшихся ниже прогнозов. Как результат, доходности UST10 снизились на 3 б.п. до 4,21%, в то время как UST2 прибавили 2 б.п. до 3,64%. Сегодня на динамику рынка будет оказывать влияние публикация данных по индексу PCE, а также статистика по личным доходам и расходам. На европейских площадках также не было единой динамики – доходности 10-летних бумаг Германии остались около 2,70%, в то время как выпуски Великобритании снизились на 4 б.п. до 4,70%.Новые технологии открыли книгу заявок на двухлетние облигации серии 001Р-08, объемом 1 млрд руб., ставка купона – не выше 19,00%, что транслируется в доходность не более 20,75%.