ALFA Strategy: Weekly Radar - Дипломатия снова выходит на первый план

Российский рынок акций остаётся под давлением геополитики: новый американский санкционный закон повышает риски, но близкого ущерба для экспортеров углеводородов не ожидается на фоне дефицита энергоносителей. Ралли Газпрома и Новатэка поддержали сигналы о возможных переговорах по возобновлению поставок газа в Германию. Ослабление нефти ниже $100 из‑за дипломатической активности США и Ирана ограничивает потенциал роста акций; ожидается колебание Индекса Мосбиржи в диапазоне 2 200–2 300. На долговом рынке аукционы Минфина — ключевой драйвер: длинные ОФЗ близки к 16,4% и могут превысить 16,5%; длинный конец не привлекателен. Рубль стабилен, в октябре–ноябре возможна поддержка от экспортеров при высоких ценах на нефть. Глобально усиливается спрос на риск: доходности трежерис ниже 5%, нефть склонна к <$100; ожидается динамичное восстановление акций с фокусом на компании ИИ на фоне контактов США–КНР. В РФ бюджетные ориентиры на 2027 г. (дефицит ~2% ВВП) снижают бюджетные риски для траектории ставки; сентябрьская инфляция оценивается в 0,3% м/м при сохранении ключевой ставки 14,0%. По нефти не ожидается скорого компромисса США–Иран; при резком снижении запасов в США WTI может закрепиться значительно выше $95, а Brent удержаться выше $100 до конца недели.