American Option | Американский опцион

Американский опцион — вид call- или put-опциона, закрепляющий право держателя или эмитента соответственно на досрочное погашение облигации в любой день установленного заранее периода.

Как правило, облигации с американским опционом предусматривают lock-up-период, в течение которого бумага не может быть погашена в рамках американского опциона. Зачастую данный lock-up-период является также периодом действия опциона Make-Whole Call, в дату окончания которого и начинается американский опцион. В большинстве случаев американский опцион длится либо до даты погашения облигации (как, например, в Sienna Senior Living, 3.45% 27feb2026, CAD (B)), либо до даты начала следующего американского опциона (например, в Michaels Stores, 4.75% 1oct2027, USD) с учетом уведомительного периода.

При прочих равных американский call-опцион снижает стоимость облигации сильнее, чем европейский или бермудский, поскольку его интервальный характер увеличивает риски досрочного погашения для держателя. Аналогичным образом американский put-опцион сильнее увеличивает стоимость облигации.