Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
Глоссарий

Autocallable Structured Products

Autocallable Structured Product — это популярный структурированный продукт, по которому обычно производятся высокие купонные выплаты, базисным активом выступают: корзина акций / индексы / отдельные акции. Данный инструмент включает в себя право эмитента на отзыв в определенные даты, в которые срабатывает авто-call в случае роста цены базисного актива выше страйк-цены — периодичность установки авто-call-ов обычно от месяца до полугода.

Данные структурированные продукты в большинстве случаев имеют схожие характеристики:

• выплачивается высокий купон, если срабатывает автоматический опцион-call при цене базисного актива выше страйковой. Если авто-call не срабатывает, то величина купона обычно увеличивается до ближайшего кратного числа до следующей авто-call-даты;

• обычно встраивается опцион-put, у которого установлен определенный trigger-level, привязанный к фиксированной цене — уровню нокдауна базисного актива. Если цена базисного актива опустилась ниже уровня нокдауна, то срабатывает put, это называется мягкой защитой капитала.

Приведем пример работы инструмента: срок действия инструмента — 3 года, страйк-цена базисного актива устанавливается на уровне 100%, купон будет расти от 10% до 20% и 30% в ближайшие 2 года, если не сработает авто-call. При этом уровень put-нокдауна устанавливается на уровне 70%. В таком случае если цена базисного актива «уходит» ниже 70%, то срабатывает put, это называется мягкой защитой капитала.

Чаще всего такой продукт приобретают инвесторы, ориентирующиеся на долгосрочные инвестиции с более высокими выплатами купона, привязанные к акциям со 100%-й защитой капитала при наступлении срока погашения. При покупке данного инструмента инвестор чаще всего считает, что базисный актив будет умеренно расти и не опустится ниже уровня нокдауна. Еще одним плюсом данного инструмента является его более короткий срок по сравнению с другими структурными продуктами, то есть инвестор может рассчитывать на реинвестирование полученного дохода.
Термины из этой же категории