Cooperative bonds | Кооперативные облигации

Кооперативные облигации – облигации, выпускаемые кооперативами, осуществляющими предпринимательскую деятельность, обычно кооперативными банками.

Кооперативный банк – это банк и кооператив одновременно, что решающим образом влияет на его деятельность. В соответствии с принципами, определенными Международным кооперативным конгрессом (International Co-operative Alliance), основной целью деятельности кооперативного банка должна быть финансовая поддержка его членов путем предоставления всесторонней помощи и высококачественных услуг по соразмерным ценам. Это не исключает возможности получения прибыли, тем более что в условиях конкуренции кооперативные банки вынуждены расширять клиентскую базу.

Как правило, кооперативные банки выпускают облигации в целях осуществления своей деятельности, определенной в уставе, инвестирования в развитие собственной сети или инновационные технологические решения, реструктуризации/диверсификации источников финансирования, реструктуризации сроков переоценки обязательств или увеличение регулятивного капитала.

Стоит отметить, что положение кооперативных банков хуже, чем у коммерческих банков. Этому способствуют несколько факторов. Во-первых, в случае кооперативных банков доля комиссионного дохода в общей прибыли значительно меньше, что существенно влияет на их рентабельность. Во-вторых, более низкая достаточность капитала создает риск прекращения кредитной деятельности, когда показатели достаточности капитала и ликвидности упадут ниже соответствующих пороговых уровней. По этой причине кооперативные облигации в среднем считаются более рискованными, чем облигации коммерческих банков, муниципальные или казначейские облигации, однако более выгодные процентные ставки по данным бумагам компенсируют этот риск для ряда инвесторов.

Пример кооперативных облигаций Польши: Krakow Cooperative Bank, FRN 20sep2023, PLN (SBK0923)