European Option | Европейский опцион

Европейский опцион — вид call- или put-опциона, закрепляющий право держателя или эмитента соответственно на досрочное погашение облигации в заранее установленную дату.

Облигация не может иметь более одного европейского опциона, но может сочетать европейский опцион с интервальными — американским (как, например, JP Morgan, 0.653% 16sep2024, USD), Make-Whole Call или softcall. Соответственно, европейский опцион неприменим к бессрочным облигациям, в отличие от американского и бермудского, поскольку носит разовый дискретный характер, тогда как бессрочная облигация должна предусматривать опционы в течение всего срока обращения. В остальном по своей сути европейский опцион идентичен бермудскому.

Если по облигации предусмотрен только европейский опцион и он не был реализован или был реализован на часть объема эмиссии, после даты его экспирации он больше не оказывает влияния на стоимость облигации, и бумага торгуется, как plain vanilla, поскольку вероятность досрочного погашения устраняется.