Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
Глоссарий

Fixed Rate Capital Securities

Категория — Виды облигаций
Fixed Rate Capital Securities (FRCS) — гибридный инструмент, выпущенный корпоративным эмитентом и совмещающий в себе особенности облигации и привилегированной акции.

Так, по аналогии с облигациями, FRCS:
— в структуре капитала компании являются субординированным долгом;
— предусматривают регулярные фиксированные выплаты (раз в месяц/квартал/полгода);
— подпадают под налоговые льготы, относящиеся к привлечению средств за счет размещения облигаций;
— как правило, имеют дату погашения, установленную заранее.
Но при этом:
— номинированы и торгуются в единицах акций;
— котируются в валюте, а не в процентах;
— могут приостанавливать выплаты в случае, если эмитент не платит дивиденды по акциям.

Большинство FRCS имеют процентную ставку выше среднерыночной, а их кредитный рейтинг при этом находится на инвестиционном уровне (как, например, W.R. Berkley, 5.625% 30apr2053, USD, Brunswick, 6.375% 15apr2049, USD. Степень надежности бумаг по мнению рейтинговых агентств обусловлена тем, что данный инструмент предназначен для долгосрочного заимствования и позволяет эмитенту в случае необходимости приостанавливать выплаты. Кроме того, бумаги данного типа могут быть досрочно погашены в случае изменений налогового законодательства, которое затронет FCRS и их эмитента.
Термины из этой же категории