Greenshoe Option

Greenshoe или Over-Allotment – опцион, предоставляющий андеррайтеру право на размещение дополнительного объёма акций или конвертируемых облигаций при первичном их размещении. Данный опцион может быть исполнен не позднее, чем через 30 дней с момента первичного размещения, и дополнительный объём размещения в рамках опциона не может превышать 15% от изначального.

Greenshoe опцион, как правило, исполняется в случае, если спрос на ценные бумаги превышает предложение, тем самым позволяя эмитенту привлечь дополнительный капитал в рамках того же размещения, а андеррайтеру, соответственно, увеличить комиссионные доходы за организацию сделки.

Кроме того, greenshoe опцион может использоваться андеррайтером в качестве механизма стабилизации рыночной цены бумаг. В случае, если по завершении первичного размещения стоимость ценных бумаг упадёт, андеррайтер может выкупить бумаги с рынка, тем самым спровоцировав рост цены, а затем доразместить бумаги в рамках greenshoe опциона по изначальной цене размещения. Аналогичным образом, если рыночная цена окажется выше цены размещения, андеррайтер имеет право выкупить дополнительный объём в рамках greenshoe опциона по изначальной цене, тем самым компенсировав свои убытки от разницы цен.

Примеры конвертируемых облигаций с greenshoe опционом в базе Cbonds:
Chefs’ Warehouse, 2.375% 15dec2028, USD (Conv.)
NextGen Healthcare, 3.75% 15nov2027, USD (Conv.)