Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
Глоссарий

Macaulay duration | Дюрация Маколея

Дюрация Маколея (D, Duration) представляет собой оценку средней срочности потока платежей по облигации с учетом дисконтирования стоимости отдельных выплат.

Дюрацию обычно измеряют в годах или днях.

Дюрация показывает не только среднюю срочность потока платежей по облигации, но и является хорошей мерой чувствительности цены к колебаниям процентных ставок. Чем выше дюрация, тем больше волатильность процентных ставок в зависимости от изменения цены. Фраза «дюрация облигации составляет три года» означает, что рассматриваемая облигация имеет такую же чувствительность цены к колебаниям процентных ставок, как и трехлетняя бескупонная облигация.

Свойства дюрации:
1. Дюрация всегда меньше либо равна сроку до погашения облигации. Дюрация бескупонной облигации равна ее сроку до погашения и не зависит от изменения доходности.
2. При прочих равных условиях чем выше ставка купона, тем меньше дюрация, и наоборот.
3. При прочих равных условиях при росте доходности дюрация уменьшается, и наоборот.
4. При прочих равных условиях чем больше остается времени до погашения облигации, тем больше дюрация. Однако увеличение времени обращения облигации не всегда автоматически означает рост ее дюрации.
5. При прочих равных условиях чем чаще выплачиваются купоны по облигации, тем меньше дюрация (так как больше платежей располагаются ближе к начальному моменту), и наоборот.

Подробные формулы для расчета дюрации, а также примеры расчета приведены в справочнике по калькулятору.
Термины из этой же категории