Вы находитесь в режиме подсказок Выключить
Глоссарий

Make-Whole Call

Категория — Опционы и их виды

Make-Whole Call (MWC) — вид call-опциона, закрепляющий право эмитента на досрочное погашение облигации в любой день установленного заранее периода.

В отличие от американского call-опциона MWC, как правило, не имеет lock-up-периода, и интервал его действия начинается с даты начала начисления купонов по облигации. Кроме того, цена исполнения MWC не фиксирована и определяется как наибольшее значение из двух возможных:

— 100% номинальной стоимости облигации;

— сумма дисконтированных выплат по облигации (номинальной стоимости и всех купонных платежей).

Ставкой дисконтирования для MWC выступает доходность конкретных государственных облигаций, увеличенная на заранее установленное число базисных пунктов.

Дата окончания периода действия MWC зачастую совпадает с датой начала американского опциона (как, например, в UnitedHealth Group, 3.875% 15aug2059, USD); также MWC может распространяться и на весь срок обращения облигации и оканчиваться в дату ее погашения (например, в UnitedHealth Group, 3.85% 15jun2028, USD).

При прочих равных MWC снижает стоимость облигации слабее, чем американский call-опцион, поскольку является более выгодным для держателя.

Термины из этой же категории

откройте для себя самую полную базу данных

800 000

облигаций по всему миру

Более 400

источников цен

80 000

акций

9 000

ETF

отслеживайте свое портфолио наиболее эффективным способом
поиск облигаций
Watchlist
Надстройка Excel
Необходимо зарегистрироваться для получения доступа.
***