Pfandbriefe | Пфандбриф

Пфандбриф — вид обеспеченных облигаций, выпущенных кредитными учреждениями на основании немецкого закона о Пфандбрифах (см. Pfandbriefgesetz). Для выпуска требуется лицензия на ведение бизнеса специального типа Pfandbriefe (так называемые банки Pfandbriefe).

Обеспечением пфандбрифов обычно служит закладная на недвижимость (ипотечные пфандбрифы) или кредиты государственным органам (публичные пфандбрифы, ранее известные как Kommunalobligationen). Также возможен выпуск облигаций, использующих в качестве залога стоимость судна (Schiffspfandbriefe) или самолета (рефинансирование авиационных займов, Flugzeugpfandbriefe).

Относительно размера займа выделяют сегмент Jumbo Pfandbriefe («слоновьи пфандбрифы»), термин относится к выпускам на сумму не менее 1 млрд евро.

Особенности:

Имеют множество регуляторных привилегий благодаря своему высокому кредитному качеству: например, банки могут использовать Jumbo-Pfandbriefe в качестве обеспечения Категории II и традиционные Pfandbriefe в качестве обеспечения Категории III, признаются в качестве ликвидных активов Уровня 1 или Уровня 2A в связи с коэффициентом покрытия ликвидности (LCR), дают более высокие инвестиционные лимиты для фондов, удовлетворяющих требованиям Директивы UCITS); обычно имеют рейтинг ААА, относятся к высоконадежным, прозрачно структурированы.