При использовании
контроля кривой доходности (YCC) предполагается, что центральный банк определяет долгосрочную процентную ставку для определенного срока погашения кривой доходности государственных облигаций (например, для 3, 5 или 10-летних облигаций), а затем покупает или продает такое количество облигаций, которое необходимо для достижения целевой ставки.
Например,
Банк Японии (BoJ) в конце 2016 года перешел от политики
количественного смягчения (QE) к политике контроля кривой доходности (YCC), при которой он стремится удерживать доходность 10-летних облигаций правительства Японии (JGB) на уровне 0%, для того чтобы стимулировать экономику Японии. Каждый раз, когда рыночная доходность JGB отклоняется от целевого диапазона, Банк Японии покупает или продает облигации, чтобы повлиять на доходность. Примечательно, что использования данного инструмента банком значительно повлияло на объемы и частоту покупок, так Банк Японии с 2016 года до начала пандемии покупал облигации более медленными темпами, чем в рамках собственной программы QE ранее.