Эксперты ожидают повышения ключевой ставки: 100 б.п – наиболее вероятный сценарий — консенсус-прогноз Cbonds

Николай Рясков, управляющий директор по инвестициям, УК ПСБ: «Основной приоритет Банка России – сдерживание инфляции. Поэтому ее уровень будет одним из главных факторов, влияющих на решение по ключевой ставке. Невзирая на то, что инфляция по последним данным замедлила свой рост, ее уровень все еще находится на верхней границе ожидаемого регулятором диапазона. Также остается высоким уровень инфляционных ожиданий населения. Помимо этого, по-прежнему показывают активные темпы роста корпоративное кредитование и ипотека. Эти данные также будут весомыми аргументами к повышению ключевой ставки. Мы прогнозируем, что ключевая ставка может быть повышена до 16% годовых на ближайшем заседании в декабре 2023. Мы не исключаем, что ключевая ставка может быть повышена и на заседании в феврале 2024 года, а во втором полугодии следующего года вероятно начнется ее снижение». Антон Табах, главный экономист, рейтинговое агентство Эксперт РА: «Как и большинство коллег, жду повышения на 100 б.п. и смягчения риторики. Есть признаки приближения разворота динамики по инфляции, но ЦБ, видимо, сделает "контрольный выстрел". И при таком шаге можно ожидать смягчения уже в апреле».Михаил Васильев, главный аналитик, Совкомбанк: «Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 15 декабря повысит ключевую ставку на 100 б.п., до 16% годовых. Мы видим следующие предпосылки для повышения ключевой ставки. Во-первых, инфляция складывается выше прогноза Банка России на конец года в 7,0-7,5%. По данным Росстата, инфляция с начала года к 4 декабря составила 6,8%. Годовая инфляция к 4 декабря, по оценкам Минэкономразвития, составила 7,5%. Консенсус аналитиков ожидает инфляцию на конец года в 7,6%, мы прогнозируем повышение инфляции до 7,8%. Во-вторых, инфляционные риски остаются высокими. Рынок труда остаётся крайне напряженным, дефицит кадров усиливается. Так безработица в октябре обновила очередной исторический минимум в 2,9% после 3,0% в сентябре. Мы не ожидаем улучшений на рынке труда в ближайшие кварталы. Кроме этого, сохраняются риски ослабления рубля. С прошлого октябрьского заседания ЦБ рубль укрепился с 93 до 91 рублей за доллар, однако цены на нефть Brent за этот период упали на 16%, с $90 до $75 за баррель. Из позитивных моментов можно отметить стабилизацию курса рубля в диапазоне 90-95 за доллар благодаря возвращению обязательной продажи валютной выручки для крупнейших экспортёров. Кроме этого, темпы кредитования в ноябре продолжили замедляться. По данным экспресс-мониторинга аналитической компании Frank RG, выдачи кредитов физлицам в ноябре снизились на 10,5% к октябрю, сокращение произошло во всех сегментах кредитования». Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН: «Я ожидаю повышения ключевой ставки на 200 базисных пунктов до 17% годовых на фоне быстрого экономического роста и сохранения высокого потребительского спроса». Наталия Пырьева, аналитик, «Цифра брокер»: «По нашим оценкам, поступающие экономические данные свидетельствуют в пользу постепенного замедления инфляции в сочетании с охлаждением рынков потребительского и ипотечного кредитования. При этом темпы роста корпоративного кредитования в октябре даже ускорились до 2,3% по сравнению с 2% в сентябре. Мы полагаем, что в декабре бизнес продолжит активно кредитоваться под конец года, при этом потребительская активность в преддверии Нового года также традиционно повысится, что предоставляет Банку России возможность поднять ставку еще на 1 п. п. в декабре». Дмитрий Куликов, директор группы суверенных и региональных рейтингов, АКРА: «Накопленная сумма уже принятых решений и первые данные об их влиянии теоретически допускают как сохранение, так и повышение ключевой ставки на последнем заседании. С одной стороны, тревожно, что инфляционные ожидания на следующий год в целом выше прогноза Банка России и последнее время скорее росли (как у аналитиков, так и у населения и предприятий). С другой стороны, надо понимать, что в ожиданиях есть заметная назадсмотрящая компонента – они могут запаздывать в своем учете уже принятых мер и оперативной статистики. На мой взгляд, вероятность сохранения ключевой ставки все-таки несколько выше вероятности ее повышения. В случае же повышения, очень вероятно, что это будет последнее повышение в нынешнем цикле. Думаю, начиная со второго квартала 2024 года, мы увидим несколько понижений ключевой ставки, а общий потенциал ее снижения за год при благоприятном развитии событий – порядка 4-5 п.п. Шоки бюджетной политики и внешней торговли могут ощутимо повлиять на эту динамику: в случае увеличения бюджетных дефицитов относительно опубликованных планов или падения объемов экспорта снижение процентных ставок будет происходить медленнее». Игорь Рапохин, старший стратег по долговому рынку, SberCIB Investment Research: «Мы ожидаем повышения ключевой ставки до 16% на заседании 15 декабря. Последние данные, скорее всего, убедят ЦБ в том, что жёсткости ДКП недостаточно. Инфляция в ноябре превысила 1%, что усиливает риски превышения инфляцией уровня в 7,5% по итогам года - верхней границы последнего прогноза Банка России. Кредитование замедлилось в последние месяцы, но во всех сегментах рынка по-прежнему растет на порядок выше темпов, которых хочет добиться ЦБ (5-10% в год). Повысились инфляционные ожидания населения. Большее беспокойство регулятора могут вызвать внешние условия, поскольку мировые цены на нефть опустились до 5-месячных минимумов. Повышение ставки до 16% не станет неожиданностью для рынка, но окажет поддержку рублю. Ещё более высокая ставка по рублевым депозитам снизит относительную привлекательность валютных сбережений». Павел Бирюков, экономист по России, Газпромбанк: «Мы ожидаем увеличения ключевой ставки на заседании ЦБ 15 декабря на 100 б.п. до 16%, но не исключаем, что шаг может оказаться шире. Перегретый внутренний спрос и растущие инфляционные ожидания – ключевые причины еще одного повышения ставки в 2023 г. Эти факторы усиливаются инфляционными рисками со стороны бюджетных расходов и сохраняющейся волатильности валютного рынка».

Эксперты ожидают повышения ключевой ставки: 100 б.п – наиболее вероятный сценарий — консенсус-прогноз Cbonds

Другие новости компании