Облигации Канады

Канада - страна в Северной Америке. Ее передовая экономика опирается главным образом на богатые природные ресурсы и хорошо развитые сети международной торговли.

Канадский рынок облигаций представлен государственными, муниципальными и корпоративными облигациями. Существуют также "кленовые облигации" - облигации, номинированные в канадских долларах, выпущенные иностранными корпорациями или заемщиками на канадском рынке с фиксированным доходом.

Рынок государственных облигаций Канады представлен облигациями правительства Канады, которые состоят из двух сегментов: облигации в канадских долларах и облигации в долларах США, выпущенные Банком Канады от имени правительства Канады. Облигации правительства Канады включают:
• Внутренние номинальные облигации правительства Канады – облигации с полугодовым купонным доходом и сроком погашения 2, 3, 5, 10, 30, 50 лет.
• Внутренние казначейские векселя правительства Канады – краткосрочные облигации с нулевым купоном, со сроком погашения менее года.
• Обычные казначейские векселя – это векселя, выпущенные на срок от трех месяцев и более.
• Взаимозаменяемые и невзаимозаменяемые векселя для управления денежными средствами представляют собой векселя, выпущенные со сроком погашения менее трех месяцев.
• Внутренние облигации с реальным доходом (RRB) правительства Канады – это государственные облигации Канады. В отличие от стандартных рыночных облигаций, RRB имеют фиксированный купон, процентные платежи состоят из стандартной суммы купона и компонента инфляции, который выплачивается в дату погашения. RRB обеспечивают защиту от инфляции.

Корпоративные облигации в Канаде принадлежат в основном институциональным инвесторам, например, компаниям по страхованию жизни, пенсионным фондам, депозитным учреждениям и взаимным фондам. Компании по страхованию жизни традиционно были крупнейшими держателями корпоративных облигаций. Поскольку для большинства институциональных инвесторов корпоративные облигации в основном представляют собой инвестиции по принципу "купи-и-держи", деятельность на вторичном рынке не дает достаточного представления о внутренней работе рынка. Торговля корпоративными облигациями на вторичном рынке довольно вялая и обычно представляет собой небольшую часть торговли на рынке облигаций в Канаде. В результате уровень ликвидности низок, а транзакционные издержки обычно выше, чем для государственных облигаций.

 

Макроэкономика:

В третьем квартале 2025 года экономика Канады продемонстрировала замедление, что подтверждается годовым ростом ВВП на уровне 1.4% при квартальном увеличении на 0.6%.

Годовая инфляция по состоянию на 2025-10-31 ускорилась до 2.9%, при этом регулятор поддерживает ключевую ставку на уровне 2.25%.

По данным на конец третьего квартала 2025 года промышленное производство изменилось на 0.9%. ВВП в секторе услуг на 2025-09-30 изменился на 0.08%.

Фискальная политика страны отражает бюджетный дефицит, который по состоянию на конец третьего квартала 2025 года составил 5023 млн CAD, при этом доходы бюджета на сентябрь 2025 года достигли 37051 млн CAD, а расходы бюджета на сентябрь 2025 года составили 37084 млн CAD.

Внешнеэкономическую конъюнктуру Канады можно охарактеризовать дефицитом торгового баланса, который на конец августа 2025 года зафиксирован на уровне 6324.2 млн CAD, при этом импорт составил 66908.4 млн CAD, а экспорт – 60584.3 млн CAD.