На рынке облигаций Канады обращаются как государственные и корпоративные, так и муниципальные облигации Канады. В сумме в обращении по данным Cbonds на 21.04.2019 находятся более 3 тысяч канадских облигаций общим объемом эквивалентным 2 101 млрд. долларов США. На внутреннем рынке размещаются, в том числе иностранные эмитенты, такие облигации называются «maple bonds». Внутренний рынок облигаций тесно связан с рынком облигаций США и приобрел многие практики и структуры самого развитого в мире рынка.
Рынок государственных облигаций Канады состоит из двух сегментов: облигации в канадских долларах и облигации в долларах США. Размещением облигаций занимается Банк Канады от лица Правительства Канады. Также, в качестве фискального агента Правительства, Банк Канады выступает консультантом по управлению долгом.
Канадские государственные бумаги подразделяются на следующие типы:
• Government of Canada Domestic Nominal Bonds (государственные облигации Канады) – облигации с полугодовым купонным доходом и сроком до погашения 2, 3, 5, 10, 30, 50 лет.
• Government of Canada Domestic Treasury Bills (казначейские векселя Канады) – краткосрочные облигации с нулевым купоном, сроком обращения менее года.
• Regular Treasury Bills – векселя, которые выпускаются на срок до погашения, равный трем и более месяцев.
• Fungible и Non-fungible Cash-management Bills – векселя, которые выпускаются со сроком до погашения менее трех месяцев.
• Government of Canada Domestic Real Return Bonds (RRBs) – облигации правительства Канады, которые имеют полугодовые выплаты процентов на основе реальной процентной ставки. Обычно имеют срок до погашения – 30 лет. В отличие от стандартных обращающихся на рынке облигаций, RRBs – с фиксированным купоном, процентные платежи состоят из стандартной суммы купона и инфляционной компоненты, которая выплачивается в дату погашения. CPI для целей расчета публикуется Статистическим управлением Канады.
• Инструменты, используемые в основном для управления резервами: Canada bills, Canada bonds.
• Инструменты сегмента ретейл, не выпускаемые в настоящий момент: Canada savings bonds (CSBs) и Canada Premium Bonds (CPBs). С ноября 2017 года данный вид облигаций не выпускался.
Канадские казначейские облигации выпускаются преимущественно через аукцион, реже путем синдикации по усмотрению Правительства. Тип аукциона – multi-price auction, за исключением размещения RRBs, которые проходят в формате single-price auction.
Банк Канады проводит регулярные аукционы по 2-, 3-, 5-, 10- и 30-летним казначейским облигациям и публикует итоги на официальном сайте.
Основные показатели долгового рынка Канады по данным на 03.04.2019:
• доходность десятилетних облигаций Канады - 1.71%. Доходность десятилетних облигаций Канады является ключевым бенчмарком на внутреннем рынке облигаций.
• Доходность пятилетних облигаций Канады - 1.58%.
• Кривая доходности Канады, а также цены канадских облигаций и доходности канадских облигаций доступны в функционале «Карты рынка» сайта Cbonds.
