Рынок облигаций Узбекистана представлен государственными и корпоративными облигациями. Рынок внутренних облигаций Узбекистана сильно уступает в объемах рынку еврооблигаций и составляет около 20% от общего объема долгового рынка страны.
Выпуск государственных ценных бумаг в Узбекистане осуществлялся с 1996-2011 гг., затем в 2012 г. он был приостановлен. Далее в 2018 г. в целях активизации операций на открытом рынке и продолжения взятого в 2017 курса на реформирование и развитие экономики страны ЦБ Узбекистана стал тесно сотрудничать с Министерством финансов на предмет возобновления эмиссии краткосрочных казначейских обязательств, среднесрочных облигаций и нот Центрального банка.
Государственные ценные бумаги выпускаются с номинальной стоимостью 1 000 000 UZS, а процентный доход по ним освобожден от налога на доходы.
Выпуском и управлением национальным долгом Узбекистана занимается Департамент государственного внутреннего и внешнего долга, входящий в структуру Министерства финансов Республики Узбекистан.
Государственный долг Узбекистана представлен облигациями следующих типов:
• краткосрочные дисконтные государственные облигации со сроком погашения до 12 месяцев;
• среднесрочные купонные и дисконтные государственные облигации со сроками до погашения 1.5, 2 и 3 года.
Государственные ценные бумаги Республики Узбекистан размещаются путем публичного аукциона на Узбекской республиканской валютной бирже (УзРВБ), проводимого Центральным банком Узбекистана по поручению Министерства финансов.
Информация о проведении аукциона, параметрах и условиях эмиссии публикуется Центральным банком не позднее чем за 7 дней до даты проведения. Итоги торгов публикуются на официальном веб-сайте Центрального банка и УзРВБ.
Макроэкономика:
В третьем квартале 2025 года экономика Узбекистана характеризуется высокими темпами роста, при этом годовой прирост ВВП на 2025-09-30 составил 7.6%.
Годовая инфляция по состоянию на 2025-12-31 замедлилась до 5.5%, при этом регулятор поддерживает ключевую ставку на уровне 14%.
По данным на конец третьего квартала 2025 года промышленное производство изменилось на 6.8%. ВВП в секторе услуг на 2025-09-30 изменился на 57.23%.
Фискальная политика страны отражает бюджетный дефицит, который по состоянию на конец первого квартала 2024 года составил 24486 млрд UZS, при этом доходы бюджета на март 2024 года достигли 73729 млрд UZS, а расходы бюджета на март 2024 года составили 98216 млрд UZS.
Торговый баланс Узбекистана имеет отрицательное значение, составив 10990.6 млн USD на 2025-11-30. Экспорт на 2025-11-30 составил 30894.8 млн USD, а импорт за этот же период - 41885.4 млн USD.
