Облигации Германии

Германия - страна в Центральной Европе. Столица страны и крупнейший город - Берлин, а ее финансовый центр - Франкфурт. Германия имеет крупнейшую экономику в Европе. Являясь мировым лидером в нескольких промышленных, научных и технологических секторах, она является одновременно одним из крупнейших в мире экспортеров и импортеров товаров.

Рынок облигаций Германии является одним из крупнейших и наиболее ликвидных рынков суверенного долга в мире. Ценные бумаги правительства Германии представлены дисконтными ценными бумагами казначейства (Bubill) (со сроком погашения 12 месяцев), облигациями Федерального казначейства (Schatz) (со сроком погашения два года и пять лет. Пятилетние федеральные облигации в Германии называются Bobl) и федеральными облигациями (Bund) (со сроком погашения 10 и 30 лет), выпущенные федеральным правительством. С 2006 года федеральное правительство также выпускает ценные бумаги, привязанные к инфляции, со сроком погашения от 5 до 30 лет. На немецком рынке облигаций также есть зеленые облигации, выпущенные федеральным правительством.

В Германии корпоративные облигации по-прежнему играют подчиненную роль по сравнению с другими способами долгового финансирования. В Германии корпорации все еще предпочитают заимствовать капитал традиционным способом, т. е. напрямую из собственного банка, а не привлекать средства через рынки капитала.

Ценные бумаги правительства Германии с номиналом и с привязкой к инфляции торгуются на немецких фондовых биржах, многочисленных международных электронных торговых площадках и на внебиржевом (OTC) рынке.

 

Макроэкономика:

В третьем квартале 2025 года экономика Германии продемонстрировала замедление, что подтверждается годовым ростом ВВП на уровне 0.3% при квартальном увеличении на 0%.

На 30 ноября 2025 года годовой показатель инфляции остановился на отметке 2.7%, тогда как базовая ставка сохраняется на уровне 2.15%.

По состоянию на конец сентября 2025 года промышленное производство Германии изменилось на -1% г/г. PMI в сфере услуг на 30 ноября 2025 года составил 52.7 пунктов.

Фискальная политика страны отражает бюджетный дефицит, который по состоянию на конец марта 2025 года составил 21.67 млрд EUR, при этом доходы бюджета на март 2025 года достигли 490.22 млрд EUR, а расходы бюджета на март 2025 года составили 511.89 млрд EUR.

Внешнеэкономическую конъюнктуру Германии можно охарактеризовать профицитом торгового баланса, который на конец сентября 2025 года зафиксирован на уровне 15.25 млн EUR, при этом импорт составил 115.89 млн EUR, а экспорт – 131.14 млн EUR.