Syndicated Loan: Definition, How it Works, and Example | Синдицированный кредит

Синдицированный кредит — это форма кредита, при которой два и более кредиторов совместно предоставляют кредит одному и более заемщикам по одним и тем же унифицированным условиям и подписывают одно и то же соглашение о предоставлении кредита. Обычно один из банков назначается банком-агентом в целях управления процессом предоставления кредита от имени других участников процесса синдицирования. В ходе процесса предоставления синдицированного кредита организаторы привлекают инвестиционные средства для заемщика в связи с необходимостью в капитале. Заемщик платит организаторам комиссию за организацию, которая тем больше, чем сложнее процедура предоставления кредита и выше риск. Следует отличать синдицированный кредит от совместного кредита, по которому каждый банк-участник контактирует с заемщиками, собирает информацию по заемщику и получает выплаты по кредиту отдельно без участия банка-агента.

Цели синдицированного кредита:
Организация данного кредита может преследовать несколько целей. Это может быть оказание поддержки по общим корпоративным целям, включая покрытие капитальных издержек, увеличение объема оборотных средств, продвижение экспансии на рынке. Кроме того, это может быть рефинансирование существующей структуры капитала или поддержка полной рекапитализации, включая в некоторых случаях выплату дивидендов держателям акций. Однако основной целью данных кредита все чаще становится финансирование процесса слияния и поглощения, когда покупатель использует заемные средства для приобретения соответствующей доли в ходе процесса поглощения.

Типы синдицированного кредита:
• Гарантируемый кредит — в данном случае организаторы гарантируют привлечение кредита в полном объеме за счет собственных средств, а затем уже синдицируют данный кредит другим банкам и институциональным инвесторам. Если не удается обеспечить подписку на кредит на всю планируемую сумму, организаторы покрывают разницу из собственных средств и могут в будущем еще раз попытаться продать заем инвесторам.
• Синдикат максимальных усилий — в данном случае группа организаторов обязуется предоставить сумму меньшую, чем сумма планируемого кредита, намереваясь покрыть разницу за счет привлечения средств с рынка. Если подписка на кредит не достигает необходимого уровня, сделка может в принципе не закрыться, или может потребоваться дополнительное время на покрытие сделки.
• Клубный кредит — кредит меньшего размера, который непублично предлагается группе заемщиков, с которыми налажены деловые отношения. Организатор в данном случае играет роль первого среди равных, и каждый кредитор получает свою долю комиссий, зачастую практически равную доле организатора.

Особенности синдицированного кредита:
• Более длительный срок и большая сумма. В связи с этим синдицированные кредиты часто используются в финансировании крупных проектов, в частности в нефтегазовой, телекоммуникационной и транспортной отраслях при проектном финансировании и лизинге крупного оборудования.
• Занимает меньше времени и усилий на осуществление. Обычно работа по сбору синдиката участников находится в ответственности организатора сделки, после того как организатор и заемщик договорятся о предварительных условиях кредита. Заемщику не нужно встречаться со всеми потенциальными участниками синдицированного кредита. Соответствующие выплаты по кредиту и другую деятельность по управлению кредитом выполняет банк-агент.
• Улучшение имиджа заемщика. Успешный выпуск синдицированного кредита происходит после того, как участники убедятся в надлежащем финансовом состоянии заемщика, что позволяет в будущем улучшить его репутацию.